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2020年4月20日

伊馬仕 信圖分析

宅經濟帶動納指100重拾強勢

「宅經濟」大放異彩。美國封城期間,市民長期困在家中,網購巨擘亞馬遜(Amazon)生意應接不暇,網上串流平台Netflix用戶猛增,刺激兩者股價上周再創新高,帶動納指100(NDX)重拾強勢,自年初以來微升1.14%,大幅跑贏標普500指數(下挫11.03%),與羅素2000的26.33%跌幅比較,判若雲泥。

慎防科技巨擘炒過龍

納指100成分股覆蓋「百大」非金融類股份,美國金融股最新公布的首季業績普遍遜預期,納指100表現遠勝大市並不為奇。然而,納指100與「小型股代表」羅素2000指數(RTY)走勢出現兩極亦值得關注,因為納指100相對羅素2000比率已攀至2000年9月後最高【圖】,若情況持續,甚至有機會突破科網股爆煲前的頂峰,是否意味科技股另一波泡沫逐漸成形?

 

美國聯儲局自3月以來頻密出招,令資產負債表規模連番破頂(最新已達6.37萬億美元),海量流動性傾注,股市成為最大受惠者。像Amazon及Netflix的科企,明顯已非當年純炒概念的「網股」可比,既具盈利基礎又有憧憬價值,自然吸納游資買入,惟在美國實體經濟元氣大傷下,這些乘「資金市」大潮急升的科技股,會否也嚴重高估和偏離實際價值,投資者必須警惕。

信報投資研究部

 

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