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2020年4月10日

陸文 金融峰景

紓困效用成疑 概念股見好即收

美國總統特朗普指新冠肺炎疫情可能很快見頂,市場憧憬美國疫情快將受控,美股三大指數周三(8日)急升2.6%至3.4%不等,帶動港股在復活節長假期前反彈。恒指周四(9日)顯著高開210點,甫開市已重返24000點之上。受惠港府宣布推出第二輪抗疫紓困措施,餐飲及清潔服務股續有資金炒作,尾市升幅進一步擴大。恒指以接近全日高位24300點收市,上漲329點,升幅1.4%;國企指數收報9811,上揚129點,升1.3%。大市交投保持平穩,成交金額938億元,較上日微跌不足1%。

飲食及清潔服務股挾上

雖然「侵侵」對疫情發展轉趨樂觀,更豪言美國一旦重啟經濟活動,將會迎來強勁偉大的一年,但聯儲局似乎對疫情處理較為審慎,根據上月15日召開緊急會議的會議紀錄顯示,儲局認為美國經濟前景在疫情下面臨極大程度的不確定性,將維持零利率政策,直至經濟受疫情的影響完全消退為止。當晚,聯儲局幾乎所有委員都一致同意再緊急大幅減息1厘,把聯邦基金利率目標降到0至0.25厘,是2015年以來最低水平。

除了貨幣政策之外,各地政府均推出刺激經濟措施應對疫情,港府推出總額達1375億元抗疫紓困措施,當中包括補貼僱主員工出糧每人最多9000元的保就業計劃,主要涵蓋150萬名有強積金戶口的僱員;同時向強積金沒有完全涵蓋的如飲食、建造及運輸等提供類似薪金補貼資助,預料約80萬人受惠。

自去年中爆發反修例風波後,本港飲食零售業生意已大受影響,近月來新冠肺炎疫情肆虐,令情況雪上加霜,各大小餐飲食肆及商店均面臨結業危機,港府次輪紓困措施或可以減輕成本壓力。

兩個板塊獲資金大幅炒上,大型快餐集團大家樂(00341)和大快活(00052)分別急漲逾6%及逾7%,茶餐廳連鎖集團翠華控股(01314)與太興集團(06811)更抽升超過9%;759阿信屋母公司CEC國際控股(00759)急升6.8%,莎莎國際(00178)抽高近一成四。清潔服務股亦造好,碧瑤綠色集團(01397)上漲近8%,莊臣控股(01955)更大幅飆升四成三,為第二大升幅股份。

不過,因不景氣而需要「執笠」的食肆比比皆是,據報翠華在過去不足一年已有約13間分店結業或暫停營業,可能會令到收入大減。防疫新規例下,食肆堂食入座不可超過正常的一半,每張枱食客數量與枱間距離亦有限制,營業額隨時大幅減半。雖然飲食業積極開拓外賣生意,外賣App平台標價一般會高於堂食,但餐廳只會分到七成費用,相信難以彌補堂食的損失。因此,政府對行業補貼可能只幫上小忙,投資者炒紓困概念股宜見好即收。

防疫紓困措施料可減輕各類租戶違約風險,減少各類物業空置的機會,零售業主的租賃壓力亦可紓緩,但預期繼續受到租戶要求減租的壓力。港鐵(00066)作為本港商場的業主,同時被要求7月起減車費兩成,由港府承擔一半成本,預計今年每股盈利會減少2.5%,但股價跟隨大市造好,高收約1%。

瑞聲盈警驚嚇 急跌4.1%

同為特區的澳門政府,也推出了第二輪抗疫經濟援助措施,涉及金額136億澳門元,不排除緊急時會再出手。澳門經濟財政司司長李偉農曾經提到,濠賭股多年來累積豐厚收入,預料疫情下可以維持經營,以及保障員工就業。濠賭股借勢再度炒起,金沙中國(01928)及銀河娛樂(00027)分別大升逾7%及6.3%,為兩隻最佳表現藍籌股。永利澳門(01128)高收5.8%,澳博控股(00880)急漲逾7%,美高梅中國(02282)抽升逾一成,新濠國際(00200)更飆一成三。

滙控(00005)和渣打(02888)應英倫銀行要求取消派息,投資者失望下拋售股份,導致之前股價連日下瀉。滙控行政總裁祈耀年、主席杜嘉祺、財務總監邵偉信同意在未來6個月捐出基本薪金的四分一予慈善機構,並且決定今年不會領取花紅;渣打行政總裁溫拓思與財務總監賀方德均自願放棄今年現金花紅。滙控股價反彈,以近全日高位41元收市,彈升2.8%,推高恒指約55點;渣打更大漲5.5%,收報43.35元。

疫情對製造業影響浮現,瑞聲科技(02018)發盈警,預期今年首季盈利按年跌85%至90%,到4300萬至6300萬元人民幣,主要由於農曆新年後停產,防疫措施令成本及開支增加,以及有季節性價格壓力。

雖然市場早已預期瑞聲首季業績差,但盈利跌幅卻令人感到意外。瑞聲分別被大摩及瑞信下調目標價至40及42元,評級則分別維持「與大市同步」及「中性」,周四股價大跌4.1%,為最大跌幅藍籌股。同業舜宇光學(02382)受拖累,僅微升0.3%,其第一季營運表現亦值得關注。

 

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