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2020年4月8日

徐意 A股博弈

居家娛樂旺場 完美世界看漲

內地新冠肺炎疫情雖然有所紓緩,但境外輸入個案仍持續增長,所以,民眾大多繼續減少出街,大部分時間均留在家中。因此令網購、外賣及網遊等家居消費娛樂大行其道,手機遊戲股完美世界(002624.SZ)近期持續受捧,股價近期表現強勁。

隨着智能手機的普及,手遊需求迅速增長,加上近期受到新冠肺炎疫情影響,不少民眾減少外出,留在家中娛樂,手機成為不少人消磨時間的主要工具,遊戲下載及消費量大增。

移動數據分析公司App Annie 4月2日公布的數據顯示,受疫情影響人們居家時間變長,3月份全球手機遊戲下載量大幅增加,周平均下載量較2019年四季度增長30%。

按周平均下載量暴增

尤其3月最後一周(22日至28日)創下歷史新高,達12億次,較2019年四季度周平均下載量增加50%。

另外,今年首季,Google Play遊戲下載量達到近100億次,較前季增長25%;iOS遊戲下載量較上一季增長達25%,超過30億次。今年首季消費者在移動遊戲上花費超過167億美元,較2019年第四季增加5%。

手遊業務料保高增長

內地手遊股完美世界近期發布2019年業績快報,公司全年共實現營收80.38億元(人民幣.下同),歸母淨利約15.04億元,同減11.85%。業績下滑主要由於影視業務預計虧損3.1億元,但遊戲業務受多款手遊與電競賽事提振,發展良好,實現淨利約18.8億元,較去年同期增長37.41%,表現亮眼。

今年首季,受惠新冠肺炎疫情,手遊業務預計可以繼續保持高增長。招商證券預計,在疫情的帶動下,該公司遊戲增長提速,預期遊戲增長可拉動其整體首季業績增速超過20%。

招商證券預計,該公司2019至2021年歸母淨利潤分別為15.0 億元、23.1 億元及27.0 億元,跌12%、升54%及升16%;對應市盈率估值分別為41.2、26.7及23.0倍,維持「強烈推薦-A」投資評級。

內地華泰證券亦指出,以可比公司2020年平均市盈率為25.43倍,考慮到完美世界作為行業龍頭,維持其2020年市盈率32至33倍估算,調整目標價至58.24至60.06元,維持「買入」評級。

完美世界昨收報49.18元,距離60.06元的目標價仍有約兩成的升行空間。受惠於手遊業務的強勁增長,該股近期股價表現強勁,今年以來累計升11.4%,跑贏滬深指數。

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