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2020年3月28日

羅耕 財經DNA

股市何時彈完?

過去兩日問過疫情、蕭條何時過去,今文看看美股何時否極泰來。上文提到蕭條,若要比較自然是1929年,其他日子已無甚案例。

那1929年股災前的股市是如何的呢?細觀附【圖】藍線,1918年第一次世界大戰時,股市無暴瀉但呈長熊,頗如2009年之前的上落格局。由此看來,把海嘯類比一戰是合理的,是故應可對比90年許(2009減1918)前後。

假使本周初已造第一熊腳如1929年11月中,則反彈大半個至一個月是起碼的——如【圖】所見即最少彈至4月中。這一段反彈應收復過去幾周跌幅的約38.2%。彈完未呢?可能未。

是次跌市剛跌回海嘯後至上月這升幅的一半,故現在彈回今輪跌市的一半,也是合理的。不過,這過程料很漫長,由彈起計至盡即8月下旬,為時預料共5個月。

再之後呢?要再看了。8月後是如1930年般繼續跌,還是如1988年般重拾牛市,得看基本因素。經濟會否如上文所指般似1930年,將會是牛熊方向關鍵。

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