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2020年3月24日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

歐羅長倉續增 反彈暫受制1.109美元

新冠肺炎疫情進一步升級,全球主要央行聯手加碼財政方案刺激市場信心,美國聯儲局上周宣布擴大提供美元流動性的措施,把原本與歐洲、英國、日本、加拿大及瑞士等五大央行訂立的流動性安排,擴至澳洲、巴西、丹麥、南韓、墨西哥、挪威、紐西蘭、新加坡和瑞典等9家央行。

全球資金避險主導的「美元荒」有降溫跡象,美滙指數昨天從3年多高位顯著回落,帶挈歐羅滙價反彈至1.07美元水平,終止連續5個交易日的跌勢。

三度試底不破

技術上看,歐羅兌美元過去3日多次下試2018年4月至今形成的下降通道底部(迴歸線減兩個標準差),最終都未失守,考慮到其14天相對強弱指數(RSI)在超賣區水平剛開始回升,不排除短線仍有進一步反彈的可能,上方較大阻力可先參考200天「牛熊線」與黃金比率23.6%滙聚,即約1.109美元位置【圖1】。

從目前期貨倉位部署來看,市場看淡歐羅的情緒也有逆轉跡象。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(17日),非商業(或投機性)投資者所持歐羅短倉合約按周縮減近三成,令歐羅最新淨倉合約數目近18個月來首次出現「負轉正」,由前周的負12437張,回升至上周的31085張,為2018年6月12日後最高【圖2】,也是第三個星期淨長倉數目增加。

歐羅最新淨倉數目佔未平倉合約比率亦連升3周,達20個月以來最高的4.6%,略為高於過去3年平均值1.1%,也令歐羅COT指數(COT Index)攀至57的中性水平,反映早前看淡歐羅的投機者或炒家,近日已大為收斂。

造淡風險仍高

繼歐羅集團主席沈德諾(Mario Centeno)表示,將盡全力保護區內公民和貨幣,以及盡一切努力支持經濟快速復甦後,歐洲央行(ECB)上周推出總值7500億歐羅的緊急抗疫購債計劃(PEPP),當中包括現有資產購買計劃下所有符合資格的資產類別,行長拉加德更承諾,歐央行決心使用所有可能的工具捍衞歐羅。

換句話說,在央行力挺下,歐羅再跌壓力應可紓緩,加上期貨市場的看好情緒漸升溫,目前再積極造淡的風險反而不少。

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