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2020年3月21日

Anson Sir 型格理財

在狂亂股市中抽離自我

恒指過去一個星期大致跟隨外圍下跌,仍未能反彈回上,但周五(20日)朝早執筆之時,出現「周五大反彈」,最終全日收報22805點,總算守住了22000點的大關口。買賣盤亦顯露了有大戶好友入貨的跡象,因此筆者維持隨時可以大反彈的觀點(但不是轉勢!)。

二萬二關非穩健底

可是大家要留意,大戶有的是金錢及耐性,他們出手卻未必準。2018年1月熊市未出現前,筆者也見過有大戶超大手掃入藍籌後慘輸;而大戶於低位儲貨也可以相當有耐性,我們炒身家,他們炒粒糖,賭注佔身家的比例,可說是維持自我的關鍵。筆者此階段便不會胡亂大手買正股,多數是止賺淡倉,小注短炒衍生工具還可以想想,或把部分淡倉利潤用來買點有價值的股票,但若你沒有最少數年相關經驗,就不宜出手了。

恒指過去一周曾經跌穿筆者2018年1月在《信報》講座上「亂吹」的熊市最後關位22000點,然而,時隔兩年,期間又發生了那麼多事,筆者也不敢再說22000點是穩健底,現在說出來應該也沒所謂了;加上筆者測量的道指大位還差少少才到,而且「估」是經常錯的,故我們仍要相當小心。

現在部分股票價位是便宜,很多未輸錢的散戶也有意入市,不少新手朋友這個星期狂問股票入唔入得,這情況通常是傳統上熊二反彈的訊號,惟筆者已不太用熊市一二三期去估大市,皆因現在太多電腦程式參與買賣,而全球恐慌已經達到近乎熊三的不理性級數,穩健債券也遭拋售便是不理性現象之一。會否有熊二反彈或熊三再跌已經成了未知之數,市場原本已經夠多不明朗因素,若你再加多個「傳統」看法給自己,很易在狂變的股市中聰明反被聰明誤。

宜細注快手炒好倉

目前的拋售潮正好跟去年美股亂買升的情況相反,有價值的股票也遭大手拋售,這便是價值開始浮現的時間,可是仍有不少美股估值過高,港股也有垃圾股未跌到合理位,隨時要大幅上落一輪才會見底。其實筆者一直在擔憂,西方可炒淡的另一危機尚未爆出(最有機會下半年才爆),總之現時值博率難計,大家要自己執生,小心為上;若執意要買,也要選優質股而非「傳統老牌亂買股」。筆者則仍維持以炒淡為主、定時收手、細注快炒好倉的策略。

人的基因帶有前人所留下的種種習慣,當中的壞習慣時常令我們做錯事,例如見到火會怕,在高處會驚,看到別人亂拋售時我們也會想拋售;但儍的都知道,別人未拋售時才是賣出的時機,為何總是在別人大幅拋售過後的低位才賣股票?這是因為烙印於基因中的「自我」,在潛意識內操縱了你的行為及情緒。

投資時我們受到太多未知的過去所控制,例如筆者最怕發表觀點,因為很容易會受到該觀點束縛,特別是對認識的人有很大情緒影響,寫專欄不會直面各位讀者還算可以接受,但我在這裏寫過的東西,每到星期一便盡量洗腦忘記,以防落場之際無法隨機應變,這是抽離自我的一種手法。

此外,我們的一言一語也會帶來連鎖效應,中國古人強調慎言的重要性,可惜至今我們仍在學習期,許多人仍是亂吹當道理,不知道口中所講的觀點會暗地縛定了自我。

正言是我們日常生活中必須養成的習慣,特別是現代資訊太急太快,手機寫訊息太容易,我們很容易亂發表未經深思的想法,投資亦因為這種求快與即食的習慣而拖低了質素。如今市場消息太多,而且幾乎有一半是錯的,引致美股內一家持續虧損但知名度高的汽車公司股價竟可無限升,而盈利優良的企業卻乏人問津。大家沉迷賭錢後清醒即導致股市大起大落,投資世界就像娛樂圈一般,好演員不一定紅得起,某些受歡迎演員的演技並不入流,但市場就是靠消息和氣氛造就一切,長此下去必將崩潰。至於熊市就是把過去重新定位,如此看來,其實熊市也是一個必要的自然現象,大家也比較容易接受(前提是手上沒有什麼貨……)。

制定策略嚴控賺蝕

要保持自我不被大市情緒污染,必先要放下結果,死揸結果會令我們把事情無限放大,就如筆者現在差不多沒有正股,又或是正股已有淡倉鎖定所有跌幅,待確認大市喘定即抽走相關衍生淡倉解鎖,但內心有時仍會出現「早知唔咁早放其他賺錢的淡倉」或「早知跌咁急就瞓身造淡啦」等等虛妄念頭,當我們放任自我,只會覺得錢永遠賺不夠,人也會容易失控,身處現時的超大上落股市,更是有如晚晚入賭場,隨時一鋪清袋或大賺幾倍,賺了又想瞓身再賺多幾倍,試試自己會否一夜變成李超人,但這其實是通向烈士之路,並非長線的投資或投機態度。

身為老散戶的炒友,絕對是以生存為根基,做勇者或烈士等目標跟我們完全無關,通過估頂或估底來行動則屬烈士所為。

當然,我們可以推測後市,但這只是預備行為,目標是早點制定策略,並在環境配合下去賺足夠的錢,以及用來定下賺錢的機率、幅度及策略,賺夠了便收手,這種不賺盡的態度,亦是從股市抽離的一種長勝法門。

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