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2020年3月11日

信報投資分析研究部 新股部落

超購王多有保障 買新股要識食糊

本港新股市場早前突然恢復熱鬧,部分新股已完成公開招股程序兼掛牌,興業物聯(09916)榮登今年「超購王」,但寶座預料很快會讓予本周五(13日)上市的燁星集團(01941)。從超額認購倍數來看,不難整理投資者對新股喜好的大趨勢,這些新股首日表現也會較有保證。

首季集資額恐近5年最少

本港新股市場年初至今低迷,迄今主板及創業板合共只有25隻新股掛牌,上市集資總額約120多億元,較去年首季的200億元,大幅減少四成,可能成為近5年首季最淡的一年。期內,18隻(佔總數72%)新股已跌穿招股價,但公開招股反應較佳的新股卻相對硬淨,證明審慎選擇新股的重要性。

1月中旬上市的九毛九(09922),主要於內地經營及管理5個中餐廳品牌,包括九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫及那未大叔是大廚,其中「太二」是內地網紅的酸菜魚餐廳,市場對其品牌的認知度相當高。由於同業海底撈(06862)上市後表現強勁,九毛九早已被視作為「翻版海底撈」,公開招股獲得超過19萬散戶追捧,超購高達636.8倍,並以招股價範圍上限6.6元定價,上市首日即炒高56.4%。

與九毛九近同期上市的新石文化(01740),於內地從事電視劇發行及代理,主要有授出電視劇播放權許可、以非執行製作人身份投資電視劇,以及擔任電視劇的發行代理的3大項業務。港股因缺乏同類股份,新石文化經營業務概念顯得相當獨特,加上集資額只有1億多元,投資者認購特別踴躍,公開發售超購1211.1倍,成為當時的「超購王」,首日掛牌收報0.7元,較上市價0.5元,急升40%。

市場對物業管理板塊的喜愛程度更高。去年12月已掀起一股物管新股熱潮,時代鄰里(09928)、保利物業(06049)及寶龍商業(09909)相繼掛牌,當中保利物業公開發售就錄得221.7倍超購;但兩隻「新秀」反應更理想,第一隻是河南省物業管理服務供應商興業物聯,其主要為非住宅提供物業管理服務,在管物業是由關連人士「中國房地產開發企業50強」正商集團開發。興業物聯公開發售超購1413.1倍,晉身今年「超購王」,本周一掛牌適逢大跌市,股價仍低開高收2%,收報2.03元,已算有交代。

另一隻燁星集團,主要向住宅及非住宅物業提供管理服務,一直為母公司京津冀物業開發商鴻坤集團的物業提供服務。該公司除了所從事行業受熱捧外,也受惠於恒地(00012)聯席主席兼董事總經理李家傑擔任基石投資者,公開發售據報有近2000倍超購,有望搶走興業物聯的寶座。

由此可見,新股公開招股超額認購倍數的高低,不但反映投資者對有關新股的喜惡,也使掛牌首天表現較有保證。惟要留意的是,最近環球股市大幅波動,新股上市之後表現或受拖累,若有一定升幅,建議趁早鎖定利潤獲利。

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