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2020年3月7日

蘇小明 經管錦言

「宅」經濟乘疫情興起

曾幾何時聽說,2003年沙士對中國互聯網行業是救星,當年剛剛萌芽的網購,就是在那時進入主流;之後大行其道的網上遊戲也是在那時奠定基礎。17年後,一場新冠肺炎同樣逼所有人「宅」在家裏,那麼歷史有沒有重演呢?

手遊回歸網易重心業務

答案是有的,但不完全。首先是遊戲,已經由網上轉戰到手上了,行業收入三分二來自手機。受疫情及春節假期等影響,1月「宅」在家裏玩遊戲的人變多了。伽馬數據發布《2020年1月移動遊戲報告》顯示,2020年1月份的春節7天假期間,國內手遊市場規模達到47.7億元人民幣,相比2019年春節期間的35.9億元大升32.9%;相比2020年1月初的38.3億元增長了24.5%。其中騰訊遊戲的《王者榮耀》,今年1月份的日均收入較2019年2月份勁升31.2%;春節期間累計收入按年大幅增長44.6%,在眾多手遊產品中高踞收入增量榜首。

由此看來,騰訊第一季業績應該不錯。不過騰訊廣告業務去年第三季佔收入18%,可能受到疫情影響而下滑。如果想投資更純粹的中國遊戲公司,可以考慮網易。該公司近年把業務重心重新放在遊戲上,之前發展的電商和音樂業務,一個賣了給阿里,一個打算獨立上市。去年第三季遊戲佔網易收入79%,相比之下,遊戲佔騰訊收入只有29%。

其他娛樂資訊有關的網上服務,估計也同樣受惠疫症,收入有所增加。字節跳動旗下近年很受歡迎的今日頭條、抖音短視頻、西瓜視頻等等的流量都應該上升。不過,該公司還沒有上市,如果想投資的話,可以考慮愛奇藝,這個百度旗下的視頻網站有大量電視劇和電影,正好供「宅」在家裏的人消磨時間。

另一個可能比較冷門的選擇是嗶哩嗶哩,該公司同時有遊戲和視頻業務,去年第三季57%收入來自遊戲,22%來自直播,估計也會受惠於疫情。

至於網購,情況就比較複雜。淘寶由於需要其他公司提供物流,影響還是很大的。快遞行業在春節及之後兩個星期基本上停工,到2月17日才有一半快遞員返回崗位,到2月19日國家郵政局宣布,貨運量才恢復四成以上。這段期間人們想買也送不到,所以淘寶應該業務大跌。

而京東由於自建物流,影響應該比較輕。如果是同一個城市倉庫中有的東西,基本上隔天就能送到,和疫症前差不多。但如果是從其他城市運來,物流可能出現問題,時間就要多幾天了。

筆者就有在這段期間網購的經驗,在京東買的貓沙和貓糧,因為在本地倉庫有貨,隔天便送到了,但在淘寶買的貓沙,因為從很遠的地方運來,中間又有停運,好幾個星期才到。不過疫症期間,相信很多人都會覺得,有已經很好了。

網上買菜或成新增長點

另外,這次疫症興起了一種新的網購方式──網上買菜。其實這個服務在疫症前已經有了,兩大外賣平台美團和餓了麼都有提供,顧客下單到附近的超市、水果店等等,由騎手配送,像外賣,一般一小時便送到。同時也有一些專門的生鮮電商,包括盒馬鮮生(阿里)、天貓超市、每日優鮮(騰訊投資)、京東到家、叮咚買菜等等。

疫症之前這個行業還是萌芽階段,沒有進入主流,一般人也只是偶然嘗試一下,例如有折扣,做推廣的時候,畢竟中國到處都有街市、超市,買菜很方便。但是疫情防控期間,民眾少出門,甚至不出門,網上買菜就變成大部分人都有的經驗。如果他們對這個服務有好印象,疫症後可能仍然會在網上買菜,那麼互聯網行業就會有一個新的長期增長點。根據艾瑞諮詢發布的《2019年中國生鮮電商行業研究報告》,中國生鮮電商市場會由2018年的2045億人民幣,增加到2022年的7054億。

其他新興互聯網服務,例如網上醫療、網上辦公、網上教學等等的,都有異曲同工之妙。在這段人人「宅」在家裏的非常時期,業務飛快發展的企業,相信其中一部分,日後會變成主流,成為互聯網行業新的長期增長點。個人比較看好網上醫療和生鮮電商。前者是因為中國醫療系統太差了,利用科技改善的空間很大;後者是因為整體已經發展到比較完善的階段,筆者在疫症之前已經常使用。

香港科技大學工商管理碩士校友會會員

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