2020年3月5日
這班大行終於得償所願了,一迫就減,一減半厘。以後議息就是這幾間大行話事,毋須再解讀聯儲局些什麼,這主席看似鷹派,但不怕總統怕市場,跌市「孭唔起飛」,確實百無一用是書生。失業率3.6%肯定是全民就業甚至過熱,PCE通脹稍升至1.7%,若按本子辦事,根本毫無減息理據,唯一藉口就是救市。觀乎減後市況,救得到嗎?
回顧海嘯時的4次突然減息,當中兩次僅減貼現息(藍),另兩次同時減基金利率(紅)。一圖即見,兩次僅減貼現率反而好些,減後道指見底回升,但升市僅兩個月。
若是減基金利率且幅度大,則反映危機剛起,亦是梯級跌市階段的第一腳,即未跌完。
那些大行以為逼央行減息就可托市、造數、谷花紅。豈料市場解讀這玩意永遠兩睇,炒減過後總會醒覺背後敗象。當今市場反應快,提早夢醒,玩出火了。彈藥本已不多,這「厘幾」子彈看來會白花,聯儲局都算戇居了。
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