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2020年2月28日

習廣思 信筆攻略

中港企業唧牙膏 股市未反映疫情

新冠肺炎疫情席捲全球,道指周三曾升過460點,收市時倒跌120點。歐美不少企業陸續為中國的疫情影響發出盈警,加速了股市跌勢,相比之下,中港企業對疫情對業務影響的披露甚少,內地A股公司更是報喜不報憂,企業只提復工率上升,沒有提及對業務的打擊,所以小心中港企業公布季績時,股價才反映。

滬深指數跑贏全球 難以置信

港股昨天交易時段內,恒指大部分時間跌幅在150點至300點之間,但市況卻處變不驚,近兩日一直守住8月以來的上升軌【圖1】,全日收報26778點,倒升82點。內地周六公布2月份的採購經理指數,對下周股市的走勢會是一個重大考驗,市場預測製造業指數為45,服務業則為51,應該是偏於樂觀。

內地作為今波環球疫情最嚴重的國家,滬深300指數年初至今僅微跌0.9%,相比歐亞股市閒閒地都跌7%至8%,不禁令人質疑A股的股價反映了多少負面因素?

港股市場的樂觀情緒也可見於昨天渣打(02888)公布的業績,第四季表現遠遜於預期,管理層預警疫情會令收入受壓及信貸成本上揚,但業績公布後股價竟最多抽升3.9%,收市時收窄至0.6%;到倫敦交易時間,股價急挫,折合報57港元,較本港收市價跌3元。

本港正處於衰退期,疫情又在環球爆發,加上全球債息走低,種種因素均十分不利,銀行股還是少沾手為妙。

正當特朗普政府自誇美國的防疫工作滴水不漏之際,本港時間昨天清晨,美國疾控部門公布了一宗離奇的確診個案,患者既無中國旅遊紀錄,也沒有與之前的確診者有緊密接觸,即時惹起社區爆發的疑雲,道指期貨應聲跌了300點。歐美的疫情由之前的輸入轉為本土社區爆發的風險日增。

內地昨天公布周三全國確診個案為433宗,南韓新增確診個案達505宗,排名躍升全球榜首,隨着南韓檢驗21萬名新天地教會信徒,未來幾日料繼續大爆發。此外,伊朗昨天有141宗新增個案,其他中東國家則有79宗,沙地宣布禁止外國人到聖城麥加等聖地朝拜。

另一個疫區意大利繼周三增加了80宗新例後,昨天再增加75例,累計確診達528例,成為輸出病毒的新源頭。瑞士、挪威等國家均失陷,齊齊錄得首宗個案。

德國衞生部長表示,有5宗新個案源頭無法確定,疫情已進入新階段,大量人士與該5名患者曾有接觸,本土疫情有大爆發的風險。

美倘爆發疫情 國際融資受阻

中國的新增確診肺炎個案大幅減少,但環球疫潮剛開始,南美巴西錄得首宗確診個案,股市周三急挫7%,鄰國阿根廷股市亦瀉5%。有分析員話屠殺股市的不是病毒而是恐慌。

不過,須知道在沒有疫苗前,只有恐慌才能遏阻疫情蔓延,人人戴口罩,勤洗手,避免聚眾活動,減少人群接觸,這是無選擇下的求生方法。無計,只望幾個星期後環球的疫情有機會像中國般回落,美國應是最後一隻靴,若美國出現大爆發,對世界的打擊會甚於中國疫情,美國是全球金融首都,若她無法發揮正常的融資功能,全球很多企業都會遇上財困。

美國道指已累跌逾2000點,都未見有強力反彈,令好友頗感奇怪,【圖2】可見道指已跌穿了200天移動平均線,過去一年此線一直甚有支持力,加上14天RSI跌至21,理應甚有反彈條件,可是暫時仍是反彈乏力。美股波動指數(VIX)昨曾逼近30,反映避險情緒仍甚濃,對風險資產包括股票及企業債都不利。

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