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2020年2月25日

畢老林 投資者日記

追消息追上癮vs確認突破

2月24日,周一。新冠病毒肺炎繼續霸佔報章版面和大氣電波,疫情焦點從中國轉向日韓乃至意大利。然而,不是在下鼓勵別人視生命如無物,非常時期只顧向錢看;若過度在意新冠天天不同的發展, 被市況和即時評論牽着鼻子走,對關心「荷包」不下新增確診病例的你有害無益。

我們只是普通人,缺乏準確判斷疫情走向所必需的專業知識,接收的不過是人盡皆知的大眾媒體材料,能想像的情境不外四個:好、差、更差、最差。知與不知,試問有何分別,遑論從資訊中獲取不對等優勢。

心理質素最重要

此所以,知道疫潮梗概便可,切忌追消息追上癮,在沒有堅實理據下亂作投資決定。可是,那不代表閣下只有什麼也不做這個消極選項,當值博率及成功率俱指向應行動的時候,就要拿出信心,以輸得起的錢果斷出手。這正是老畢建議投資者把握金價「走出自己節奏」的機會,以蝕盡有極限的錢(為交易付出的期權金),博取理論上無限利潤的原因。

每次談及實戰,在下都會不厭其煩地提醒大家,切勿被那些「有限」、「無限」字眼誤導,皆因個人承受虧損的底線只有自己才清楚,一旦觸及「痛位」便要考慮止蝕,否則不可能長期作戰。做Long之所以易輸難贏,關鍵往往不在眼光,而是資產價格波動被衍生工具的槓桿放大,即使閣下方向判斷精準絕倫,只要期望見到的情境遲三兩日出現,也極可能捱不住每天動輒以雙位數計的波幅,極速遭驚恐「震走」,白白讓大好機會從指縫間溜掉。這種情況經常發生,刀仔鋸大樹要一擊得手,值博率和成功率固然重要,惟更具決定性的是心理質素,所謂置諸死地而後生,確定total loss亦不會自怨自艾,方能無畏無懼步上戰場。

「捕捉時機」四個字既是永恒真理,但說了等於沒說,皆因時機有真有假,錯判代價沉重,這些都要有盤在手才說得清楚。金價大方向上升,不參與炒賣也可談上半天。然而,對利用槓桿博取高回報的炒家來說,評估什麼時候出手成功率最高,就得有根有據,衝動只會屢壞大事。

舉個讀者記憶猶新的例子:恒指不久前曾逼近二萬八關口,若任由市場氣氛牽着走,那麼毫無根據的「直覺」很易把人引向「挑戰二萬九亦非難事」的結論,單憑感覺草率行事。其時減息放水之聲震耳欲聾,縱不買上,多數人也不敢買落。可是,若能嘗試從市場消息中抽離,靜下心來看看EJFQ系統內的指標「有何話說」,便會發現至少有三項數據跟當時仍創2月intraday高位的恒指格格不入,包括TrendWatch上升通道中軸、反映強勢股買盤的強勢股指數,以及行業動力指數。綜合觀之,系統發出的訊號乃處於二萬八附近的成交量密集區阻力甚大,破不了就要調整。

分清噪音與訊號

所有立足於技術分析的系統,萬變不離其宗,舉此例非為說明某一系統特別管用,而是要指出單看一個指標不夠,買賣觀點獲得愈多指標支持,交易帶來利潤的機會便愈高。必須認清的是,炒股系統提供的不是什麼「必勝貼士」,而是一種識辨噪音與訊號的工具,倘能善用,取得正回報的概率便有望提高。

回說金市,心水清的諸君也許會問,金價1月上旬也曾升穿千六美元,何以當時老畢全無看法,昨天在〈金甲蟲刀仔鋸大樹〉一文,卻連Long Call美國上市南非金礦股AngloGold Ashanti亦告訴大家?那跟得失無關,正如我很樂意跟大家分享風雨同路十載仍未見家鄉的黃金投資,只要讀者能從在下悲喜中得到可用於自身的經驗,站在作者的角度,何樂而不為?

1月初金價爆上時沒說什麼,主要因為推高價格的是美國與伊朗敵對狀態引發地緣局勢緊張,媒體唱到第三次世界大戰一觸即發,許多人想也不想便衝動入市,結果「現眼報」,金價話咁快單日轉向,從1月8日即市高位1611美元直插至153x水平,仗打唔成,自己卻第一時間血濺當場。如果以期權操作,單日唔見四五成,不是止蝕便是被震走,哪容你施施然等到金價第二次突破千六大關收復失地。

A bird in the hand

這次老畢敢於提供明確投資/投機意見,皆因金價從去年9月起經歷了長達五個月的整固期,上周初終於清脆利落地爆穿千六美元,也就是「確認突破」這個好淡激戰近半年的橫行區間,主導權已落在好友手上。同樣重要的是,之前的阻力位變成現在的支持位,止蝕區清晰明確,而上方更毋須設定目標價,千七、千八……由市場告訴閣下就是。對實戰者而言,「一鳥在手」(a bird in the hand)比什麼都重要,至於Why,留給其他人拆解好了。

 

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