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2020年2月15日

松仁 私募廣角鏡

疫情風眼股權投資持盈保泰

隨着金融界陸續回到辦公室,過去一周不斷收到的,都不外乎各路投行、管理顧問機構,以及四大會計師行的行業專家對新型冠狀病毒肺炎疫情及特定行業發展的影響分析。老實說,是次疫情變化甚快,有很多報告都是「估估下」,也很正常地對未來都趨向悲觀。

在股權投資行業這方面,不少境內或者境外一向投資中國的PE及VC,這幾周已經讓員工在家裏工作,甚至不讓員工出差。股權投資這一行經常需要見人東跑西跑,和Banker及企業家聊發掘新項目,或者到被投資公司商討業務及未來發展等,都很需要面談。

融資陷冰河期

雖然近年網絡發達可以透過線上溝通取代面談,但是在中國人的社會,見面打交道對股權投資這行業仍然非常重要。所以近期疫情可能在未來一個季度都讓這行業接近停滯,不少基金也需要時間消化事件對各行業的影響,尤其是一些投了在重災區行業例如餐飲消費行業等基金,例如國內的星巴克、麥當勞、Pizza Hut及Pizza Express等,都是一些大型股權基金例如CITIC Capital、弘毅及凱雷中國的控股企業,相信一眾基金經理一看目前旗下企業的經營狀況,都不禁搖頭嘆息,故此大部分股權基金都不約而同收手,短期內不投資也無可厚非。

有些在之前已經融好資金的股權基金,可以繼續收基金出資者的管理費,讓員工度過目前難熬的時刻。相對來說,一些基金年期接近尾端,正要積極融下一輪基金的PE及VC行家,可能就比較頭痕。畢竟之前不少基金出資方LP在中美貿易戰下,對中國投資已經有一定懷疑,不幸的再加上近期新冠肺炎對中國各供應鏈的影響未明,故此很多LP遇到投中國的GP來要錢的時候都暫時推卻,相信不單止國內的人民幣股權基金遇到融資冰河期,相信境外投中國的GP在未來一兩個季度除非形勢明朗化,否則也會像人民幣基金一樣在融資上遇到很高的難度。

 

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