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2020年2月12日

陳少平 霧線之下

從Burgernomics看倫敦PPP

由於上期談到倫敦留學不貴,有些讀者仍是半信半疑,似乎未能打破良久的Cliché。今期將延續上期的話題,以各方面比較倫敦的物價,期望打破「倫敦留學就一定貴」這個迷思。

要了解一個地方的物價高低,大家可留意該地方的Purchasing Power Parity(PPP),又稱Law of One Price。其中的Big Mac Index便廣為人知,是The Economist在1986年提出的非正式經濟指數,並建基於以上理論評估各地物價。簡而言之,即是Big Mac在香港賣20港元一個,而美元兌港元為7.76的話,那麼一個Big Mac在美國價錢應該大約2.6美元。而現實中,美國的Big Mac要5.5美元,即是香港的物價較美國為低。

最重要的是,Big Mac Index推出已久,人的口味會隨時間改變,要比較的話,應該挑兩地都熱門且homogeneous的商品作比較。既然Big Mac已不如以往受歡迎,要不就着2020年較「潮」的食物作比較。從【附表】可見,實情倫敦與香港出外用餐的價格差不了多少,但超市的食材就便宜很多,拿着相同的錢,在香港買半隻雞,在倫敦煮一隻全雞。

衣着方面,愈來愈多人傾向網上購物(如ASOS、Selfridges),一來更加便宜,因網店經常有減價活動,動不動就六七折;二來更加方便,不僅本地免運費,買滿一定金額,甚至可以全球免運費。就這點而言,兩地的消費似乎出入不大。

住方面,倫敦樓價雖不可以說低,但也只能勉強跟得上香港。較為熱門的地方如Knightsbridge、Chelsea及Kensington等,一個實用面積1300方呎的三房單位,可叫價250萬英鎊(約2500萬港元)。若然你覺得貴,就要想想180度的倫敦景色,拍得住香港半山,絕對物有所值。如果只是留學,倫敦的樓價視乎居住的Zone而有較大出入,住在Zone 2/3的學生宿舍,價格便宜得多。順帶一提,英國上月31日脫離歐盟,執政保守黨將於3月後向海外買家額外徵收3%印花稅,加上英鎊目前滙價不俗,相信不少海外買家將在加稅前積極入市。

倫敦交通費用應該算是較昂貴,畢竟當地Underground一個站也要2.4英鎊,不過若使用Oyster Card的話,會有每日扣款上限,全日於Zone 1-2無限次坐地鐵也只需7英鎊;加上學生有車費優惠,有時可節省三分之一車費,尚未計有些人會騎單車上學,在倫敦走路的人亦似乎較香港為多。反之,香港經常塞車,若政府可在整體社區規劃中加強單車在運輸系統扮演的角色,例如建設高架biking loop,甚至可以橫跨維港,相信市民將更重視環保意識,政府也可帶頭推動全民運動的潮流,甚至成為「單車友好城市」。

綜合以上觀察,倫敦的生活指數不一定比香港高。另外,談起脫歐,英國已進入11個月的「緩衝期」,期間英國仍要遵守歐盟法規與制度,至2021年1月1日自動失效。不過,相信英國的分化將更激烈,因為實際執行細節仍有不少空白,包括法規銜接及移民政策、新貿易協議及國防合作、邊境出入問題等。同一時間,筆者預計蘇格蘭同年將發起公投脫英,重新回歸歐盟。這麼多議題都壓縮在這11個月內,又要完成草擬、通過及立法。令人不解的是,英倫銀行(BOE)上個月議息提到即使CPI為1.4%,低於2%通脹目標,仍然決定不作減息,原因是預期通脹會上升。首先,隨着科技進步,生產成本愈來愈低,通脹本來就低企,盲目跟隨2%實在不合時宜,應多緊貼市場走勢;二來,面對脫歐種種不確定因素及預計GDP增長下降,BOE今年好應該減息兩次。

中銀香港投資管理總經理

 

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