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2020年2月6日

羅耕 財經DNA

逆回購的心理作用

大市果然周初見底,坊間有解釋為人行大手逆回購,「放水」過萬億(元人民幣)。哈,僅僅一天的央行常規操作已經放水達萬億,拍得住美國量化寬鬆(美元計也千幾億),那照計不會有任何債務危機才對,以每日成交計,一天的行動已買得起十多個港股市場。

其實不知真不知還是假不知,常規操作間間央行日日都做,暫放的資金到期要還,到底放啥水呢?官講媒照報,全不經大腦,若此話出自分析員口則更不濟。只有減息,央行要增加貨幣供應壓低息口,而息低了銀行存錢於央行的誘因降低,錢才走出央行,才算放水。目前逆回購雖大手,但息沒怎降,資金沒便宜了,根本說不上什麼放水。

將近年每日一至四周的逆回購額總加,再與譬如上證指數等指標比較,即見無關。細心觀察,每逢跌得急時都有大手,但往後卻未見股市大幅上升。托自己個市都未得,談何托起港股?看來心理作用矣。

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