2020年1月24日
全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達里奧(Ray Dalio)認為,投資者今年不應保持觀望,否則只會錯失良機。因市場上有大量游資,如投資者持有過多現金,便會錯過升市。他建議投資者建立一個分散投資於全球的組合,並相信美國經濟今年不會出現衰退。投資者的眼光應放遠些,不要拘泥於11月的總統大選。大師講嘢你要聽?你的投資組合又到底是誰作主?
達里奧當然是非常厲害的投資大師,但大家要聆聽的是他的思考方式,而不是投資結論。2018年初,達里奧指美國經濟正處於金髮女孩時期(Goldilocks Economy),持有現金十分不智,偏偏2018年股市是下跌的。其時他又認為美國經濟在2020年陷入衰退的概率高達70%,惟現時美股正創新高。
2019年初,達里奧把美國經濟在2020年陷入衰退的概率降為35%。至8月,把比率上升至40%。到9月,卻又感到樂觀,概率降到25%。但其基金去年錄得近20年來第一次下跌,並非達里奧不可靠,投資犯錯不過是等閑事,只有縝密的思考框架,才可以對的比錯的多。不要聽投資大師的結論,要聆聽他的推論過程。
大師意見只供參考,你投資組合表現,當然還是要由你自己作主。
投資組合不靠「資訊」主宰
近日最重要的新聞當然是武漢肺炎疫情,讓中港股市大跌,旅遊相關股份更是慘不忍睹。新聞上說武漢疫情令股市插水,消息滿天飛,大眾好似也讓這兩次的股市急跌嚇怕了,認為港股反彈已完成,隨時再次大跌。
但如相信現代科學,人們會從上次沙士經驗中學習,新型冠狀病毒並不是一種不能治癒的疾病,疫情一定會過去,人們的日常生活還是會恢復。那麼現在的急跌暴挫,不正是提供買入機會嗎?
再說疫情一定沒有受惠者嗎?如人們不去逛商場了,那麼網購只會更盛。不外出吃飯,外賣需求旺盛。甚至可說人們不外出了,手機遊戲公司也有可能受惠。
大家每天都會接收到這樣那樣的資訊,如果每樣都要作出反應,那還得了?人們總是會小事化大、過度反應,真正須理會的大事其實很少,大部分時間只需要專注企業本身。你的投資組合當然是由你自己而不是「資訊」替你作主。
世上每件事,總會有人告訴你應該這樣那樣。便似張愛玲說的:「成名要趁早。」但你看張愛玲的人生活成怎樣?股神畢非德50歲後才成名,又有什麼問題?不要理會別人的「應該」。便似畢非德說的:「If people are yelling, Swing, you bum!」「ignore them.」別人叫你揮棒嗎?不要理會他,幾時揮棒我話事,你只須留在能力圈內揮棒。
不要活在別人的「應該」中,你才是你人生的主人。把壞習慣留在豬年,在鼠年來一個新開始吧。
補白:儘管錯了幾次,但筆者相信他今次的看法是對的。
筆者為證監會9號業務持牌人
(編者按:郝承林最新著作《致富新世代3──你也可以的穩健發財派》現已發售)
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