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2020年1月20日

財經路向

中美協議料引發油市大洗牌

在中美第一階段貿易協議中,中國承諾大幅增加採購美國能源產品,行業人士指出,如果美國石油在中國市場排擠主要競爭原油品種,將改寫全球原油交易流動。

中國承諾未來兩年購買最少價值524億美元的美國能源產品,貿易商及分析師表示,實現這項承諾的唯一途徑是大幅增加進口美國原油,但此舉須減少對巴西、挪威及西非等地類似品種或更昂貴品種的訂購,如此一來可能引發一場席捲全球的輕質低硫原油市場大洗牌。

「要分散供應源及壓低西非原油價格,美國原油一直都是個好選擇。」一位國有油企消息人士稱,「但現在運費非常高」。

交易員表示,美國原油與一些非洲原油的特性類似,因此可以取代非洲原油供應煉油廠。多數非洲原油主要是在現貨市場交易,因此進口商要想替換這些原油,會比替換那些被長期供應合同鎖定的原油更加容易。若中國取消對美國石油現行的5%關稅後,價格將具備吸引力。

未來兩年美國石油產量料將創紀錄,中國重新成為美國石油的大買家,有助於消化過剩供應,不過近期美國石油至亞洲的運費飆升,令出口放慢。

消息人士認為,中國自美國大舉進口石油可能令其他亞洲買家承壓,比如印度、南韓和台灣,2019年當中國作壁上觀時,他們均增加購買美國石油。

「若中國不得不進口大量美國原油,對其他多數買家來說則沒有套利空間,因運費一定會漲得很高。」一位在新加坡的石油貿易商說。

高盛分析師在1月中報告中估計,2020年中國的原油進口將可能增至每天50萬桶,2021年將達到每天80萬桶。

2019年前11個月中國對美國原油進口自2018年峰值每天24.56萬桶,驟降43%至13.88萬桶,因當時中美貿易緊張局勢升級,北京方面對美國石油加徵5%的進口關稅。

澳洲國民銀行(NAB)大宗商品研究主管Lachlan Shaw相信,中美第一階段協議中的能源部分可能會輕鬆履約,未來兩年隨着新的煉油產能上馬,中國原油需求將增加。

 

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