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2020年1月20日

邱古奇 股期出擊

美國打壓華為 中芯得益

大市延續升勢,恒指上周五收報29056點,升173點,一周累漲418點,超越去年7月高位29008點阻力,如站穩其上,有望挑戰30000點心理關口。

去年本欄寫過中芯國際(00981)三次,最近一次在11月,當時股價10.34元,建議候回吐作中長線吸納,其後股價於12月初回至9.92元,提供絕佳買入價,上周五股價高見15.78元,較12月初勁升59%。

中芯估值不便宜,往績P⁄E 65.6倍,股息欠奉。去年業績雖有進展,估計也不易把P⁄E拉回較低水平。資金現水平仍湧入中芯,看的不是表面數據,而是前景。

中美貿易戰暫停,科技戰卻風起雲湧。美國為封殺華為,據報已草擬新規定,凡出口給華為的產品,若美製零組件含量超過10%(目前為25%),就要先向美國申請執照,而且涵蓋範圍會擴大至非高科技品。

14納米晶片獲華為訂單

台積電供貨華為的14納米晶片中,約有14%技術來自美資企業,或許因應美國可能出台的新規定,華為剛把14納米工藝晶片的訂單交給中芯。對華為來說,或許這是無奈之舉,但對中芯而言,美國加強封殺華為,卻來得正是時候。

自從台積電前猛將梁孟松掌舵後,中芯銳意發展14納米工藝,去年8月研製成功,近日更宣布將作量產,而且良品率達到95%,預期2021年出貨。中芯及時成功研發14納米晶片,正好迎接華為的訂單。

此事證實筆者的推斷:美國對中國發動科技戰,某程度上反而幫助中國發展高新科技。就以晶片為例,過去中國晶片代工廠只能產銷中低檔產品,技術落後是主要原因,但即使肯落重本研發,也無法跟高通、三星及台積電競爭。美國的禁制,好比為中國晶片企業築起壁壘,讓其「獨佔」中國市場。

未持貨者待調整入市

中芯前景值得睇好,若能成功購入EUV光刻機(美國正千方百計阻止),跳級開發7納米工藝,更有望晉身世界級晶片代工企業。兩個月前買入的中芯可續持有,未買貨者宜耐心等股價調整才入市,畢竟其14相對強弱指數(RSI)高達85.94,超買有待消化。

 

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