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2020年1月18日

高占 前瞻致勝

賣出的藝術

面對美伊衝突、武漢肺炎、零售疲弱、抗爭持續及中美角力等負面因素,港股仍然節節上升,令人摸不着頭腦。不過這就是股市的特色,而且絕對是一件好事,因為當大家都充滿信心的時候,很可能已到了升勢末段。

早前恒指受中東緊張局勢影響,短暫回落至27800點至28000點重要支持區後顯著反彈,這是頗為清晰的訊號,即大市不會重複2015年反彈後再下滑的跌浪。

筆者在28000點附近已加注,預料後市可穩步上揚,但投資者也要作出兩手準備,一旦支持區失守必須馬上轉攻為守。

設定底線以防萬一

所謂「新手重買入,老手重賣出」,有一定股齡的朋友應該會同意賣得好比買得好更難。賣出比買入更重要的其中一個主要原因是老手着重風險管理,即使不幸買錯對象亦會狠心止蝕,因此買錯的風險相對有限。

可是,如果過分小心把止賺位推得太近,很可能會導致過早沽貨,又或者太早減持有盈利的倉位。以美伊緊張局勢初期市況為例,突如其來的地緣政局變化往往殺新手一個措手不及,他們會追蹤新聞尋找股市下跌原因並分析局勢發展,但這個過程對制訂策略無大幫助,因為最好的策略應該是預先設定而非事後變更,事實上,當收到伊朗反擊及恒指大跌的消息,不少投資者即因過於擔心而選擇先行離場。

離場指標忌隨便改

勝不驕敗不餒,專注於決策過程而非結果,這方面老手較容易掌握,太過介懷計分板上的數字絕對打不出好球,因一時失利令心情受打擊繼而忘記原定準則,更是投資者經常犯的毛病。改善方法是預先想像不利情況再次出現,再想像自己按紀律行事的感受,提醒自己這樣做是對的。

恐懼是導致投資者犯錯的重要原因,而恐懼主要源於準備不足,買入股票時期望它們如火箭般上升,但沒有考慮不利狀況出現時的應對方式,一旦遇上不利市況自然會不知所措。改善方法是入市前制訂各種應對方案,更重要的是投資者心裏必須設一條底線,即離場指標,例如文首提到的27800點至28000點支持區,除非自己設定的指標發出訊號,否則不應賣出,更切忌隨便因別人的意見影響準則。

至於過早沽貨的問題,其實可以先賣出部分持倉而非全部,以認清股價下降後急升所帶來的後悔感覺,同時要準備重新入市計劃,再翻查交易紀錄尋找改進方法。譬如Tesla近日股價急漲,筆者持倉已達盈利目標,即制訂並落實賣出計劃。

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