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2020年1月10日

陸文 金融峰景

開戰恐慌消散 內需落鑊迎春節

港股踏入2020年首6個交易天,已經歷千多點起伏。美伊衝突昨天有所緩和,加上中美確認下周簽署首階段貿易協議,恒指借好消息以全日高位28561點報收,急彈473點(1.68%);國指升幅達1.82%(201點),收報11281點,全日交投活躍,成交額達957.38億元。內地A股亦有相若升幅,以配合通脹率受控及協議落實。

同時,大行積極在年初為港股推介,瑞信唱好今年科技股盈利復甦及帶來正回報,令不少新經濟股造好,亦有盈利收益穩定的物管股受追捧,以配合不同基金投資部署,看來牛市迎新春機會頗高。

經歷上周調整洗禮後,昨天大市有表現的板塊頗為全面:受惠貿談有成的萬洲(00288)與申洲(02313);科技類如中芯(00981)、中興(00763)、瑞聲(02018)、小米(01810)及騰訊(00700);內險及內銀亦造好,醫藥、券商、物管及內需板塊紛紛走俏,當中以行業龍頭較突出,反映基金積極入貨,舜宇(02382)及閱文(00772)分別升6.7%及7.8%;李寧(02331)及三生製藥(01530)皆飆逾9%,充分反映市況趨向亢奮。

筆者周初已預期,美國總統特朗普目前無意對伊朗作軍事打壓,而是善用手上最有力的王牌——軍力與美元!伊朗也了解軍事上難與美國抗衡,射導彈反擊應只是向國民交代而已。要留意特朗普揚言不容許伊朗擁有核武器,未來會否在適時炸毀伊朗以至北韓的核設施,是潛在風險,短期也要關注中俄的反應。

油價回吐 航空股走俏

不過,近日中東局勢對港股帶來的震盪具有一定意義,一方面催化恒指從高位回調千點,配合獲利回吐,差不多重試20天線(27868點),接近筆者建議分段吸納的水平;經歷近日回調帶來良性震倉,有利後市反覆尋頂,加上中美下周簽署首階段貿易協議,以及迎新春前帶來的偏好升浪,農曆年前或有另一次獲利回吐的機會,以配合今年市況維持大型炒上落格局的預期,而選擇強勢板塊仍是必然行徑。

隨着美伊局勢緩和,相關敏感的個股及板塊表現理想,國際油價回落,一眾航空股炒高,南航(01055)、國航(00753)及東航(00670)升幅介乎3.2%至5%,連國泰(00293)亦有1.47%進賬。受惠燃油價格下滑,近期人民幣回勇亦對南航等美元負債較重的企業有利。伊拉克在今次美伊衝突一度成磨心,安東油田(03337)在當地業務比重大,昨天亦借勢反彈2.47%,收報0.83元;不過,中石油(00857)下跌0.97%。

金價回落拖累一眾黃金相關股份,山東黃金(01787)挫5.64%、招金(01818)跌3.65%及紫金(02899)微跌0.74%,SPDR金ETF(02840)亦挫2.84%,正好驗證日前筆者強調美伊爆發大戰可能性低,相關商品股利短炒勝長揸,但中線而言,歐美以至中國等政府均試圖以量化寬鬆帶動本土經濟,因此對黃金的投資策略依然是逢低吸納,宜吸勿搶。

目前大市偏向追逐內需消費板塊為主,目的是配合中央鼓勵消費維穩政策,至於武漢出現的新型冠狀病毒會否演變成灰犀牛事件,要留意疫情是否擴散至其他地區爆發,以及會否出現人傳人個案,為投資市場帶來衝擊。

一如過往春節前,一眾飲食以至體育用品等消費類板塊例有炒作,由奶類的蒙牛(02319)升2.84%及澳優(01717)漲3.02%,以至啤酒食品類的華潤啤酒(00291)高收3%、青啤(00168)升2.77%。半新股中國飛鶴(06186)急升7.09%、康師傅(00322)及維他奶(00345)也分別有4.3%及5.2%的進賬,估計這批配合春節的必需品,在農曆新年前會持續成為炒作對象。

大股東減持配股停不了

值得留意的是,近期創新高的股份有大股東減持,包括日前被花旗唱好,目標價看14元的阿里健康(00241),該股被持有10.95%的雲峰金融旗下Innovare,以9.42元至9.52元配售8400萬股,套現近8億元,拖累其股價逆市跌2.63%,收報9.61元。

昨天收市後亦有剛晉身紅底股的藥明生物(02269),其大股東WuXi Biologics以95元至97元配售5379.65萬股,套現約52億元。融創中國(01918)亦以每股43元,配股集資70億元。

各大行再揮動其指揮棒,在年初推介個股板塊,摩通持續唱好去年強勢的運動服裝股,除了市場預期今年銷售及息稅前利潤按年有21.9%及27.9%升幅,股東回報率為22.7%,該行更看好本土品牌崛起及透過不斷併購實行多品牌策略,首選李寧並給予31元目標價,昨天收報26.5元,升幅9.28%,其次予安踏(02020)與特步(01368)增持評級,兩股昨天分別升8.24%及5.07%;不過,筆者認為去年強勢板塊累積升幅過大,部分業務增幅放緩下,只宜待獲利回吐再作吸納。

 

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