熱門:

2020年1月8日

洪龍荃 財智博立

2020續選股為王 政治波動影響忌放大

2019年已成歷史,相信絕大部分投資者均取得不錯成績,港股經歷了中美貿易戰和本地政治事件雙重夾擊下,最終成功保底之餘,更於12月份展開最後反擊,追回不少升幅。無論去年投資成績如何,均已成過去;但是投資操作、風險管理、選股等範疇則值得回歸,檢討得失,我深信年度總結是很好的反思機會,要成為成功投資者,關鍵是勇於面對自己的錯誤或不足,在新一年改進,持續做得更好。

展望2020年,我對港股看法相對樂觀,其中最大的因素是港股估值在環球市場大落後。現時港股的市盈率不足11倍,處於近10年的平均數以下;但同時全球央行依然大力放水,市場資金充裕,資金還是需要風險資產。港股可謂環球市場中的估值窪地,指數的表現並不完全代表全部港股表現, 因為2019年已證明選對股票能為組合帶來巨大回報,其中不少消費股如安踏(02020)及李寧(02331)、新經濟股如美團(03690)及平安好醫生(01833)等均為投資者帶來倍數的升幅;因此投資者最佳的做法是繼續選股為王,只要宏觀政治、經濟不出大問題的話,股市向上的機會比向下大。

或許部分投資者會繼續擔心本地政治事件,因為事件看似有所緩和,但絲毫未見任何完美解決的機會。政治事件應該還要拖延好一段時間,要想妥善安定人心,政府應要帶頭展開更多實務性溝通和行動,方能解開市民心鎖。觀乎法國黃背心運動,平靜一輪後也再度發酵,要完美解決絕不容易。但投資者要明白重要幾點,首先港股中大部分公司業務均處於內地,本地政治事件只會對個別零售股、餐飲股,甚至是地產收租股作出影響,切忌過於放大影響,令自己投資裹足不前。

如果感到憂心,那就不妨直接投資在一些跟本地業務無關的企業。再者,投資永遠是向前望,而不是用倒後鏡,股價有時候會提前反映或過度反映悲觀情緒,因此即使是本地股票,最差情況或許已過去,因股價的累計跌幅已經反映了悲觀預期,只要政治事件沒有進一步惡化,股價未必於新一年表現太差。

至於中美貿易戰,相信第一階段協議將會順利完成,也會為市場帶來蜜月期。但展望第二階段協議,以特朗普的慣技,也會繼續在和談中大放闕詞,一時極限施壓、一時緩和氣氛,但總體達成和談的機會比較大,只因美國大選在即,特朗普也需要為選民展現成果,因此我維持貿易戰在美國大選前整體向好的看法。而且,貿易戰陰霾籠罩着股市、經濟,或許對股市也不完全是壞事,因為美國經濟現時表現不錯,聯儲局或多或少也因特朗普影響而暫緩加息,放水、停止加息及經濟保持低單位數增長將是對股市最好的推助力。

最後,祝願各位讀者均有一個美好的2020年,投資大賺特賺!

(執筆之時,筆者及其客戶持有部分上述股票,並隨時買入或賣出)

作者為博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads