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2020年1月4日

習廣思 信筆攻略

為求連任下險棋 美股牛市成賭注

美國總統特朗普苦心經營的超級大牛市,奈何一個軍事決定,便使這個泡沫搖搖欲墜。恒指周五高開340點,好友一心以為可以再接再厲,惟開市不久即傳出美國派無人機炸死伊朗軍中名將,香港股民點知佢係乜水,但睇住油價、金價大升,都知不妙。再睇那位將領原來大有來頭,在伊朗的民望排名僅低過最高精神領袖哈梅內伊(Ayatollah Ali Khamenei),老特可能玩緊一次高風險賭博,近日倉盤盈利甚豐的股民自然唔同佢玩落去,先獲利回吐,恒指全日跌92點。後市要睇老特識唔識收科,哈梅內伊講明會嚴厲報復。

遭美軍用「死神」無人機發射「地獄導彈」擊殺的少將蘇萊馬尼(Qassem Soleiman),是伊朗革命衞隊下屬「聖城旅」指揮官,在伊朗軍功甚隆,除了參與過兩伊戰事,過去20年一直為伊朗在中東地區建立親伊朗的武裝力量,由黎巴嫩、敍利亞、伊拉克到也門,以牽制親美力量。在伊朗,他為哈梅內伊協調各部落領袖,威望比總統還要高,被視為未來總統接班人選。

美國情報指出,蘇萊馬尼組織過不少針對美國人的襲擊事件,上兩任總統小布殊及奧巴馬據說明知施襲的幕後主腦是他,但考慮到暗殺他可能會引發中東戰爭,代價太大,因此一直沒有執行。

報仇方式多揣測 亂局難平

老特今次是否因周二親伊朗的伊拉克民兵扮示威者,襲擊美國駐巴格達大使館,而感到美國面子受損,一時火遮眼下令軍方炸死蘇萊馬尼,以警告伊朗唔好再搞搞震?投資者都在問老特知唔知是次行動的後果?

美軍進行擊殺之後,老特一直沒有出聲,只在Twitter貼出一面美國國旗,沒有出來認叻,只交由國防部發表聲明話為了保障在伊拉克及中東的美軍安全,總統下令採取今次行動。

當然,也有論者揣測老特又係私心作怪,小布殊年代幹掉了伊拉克前總統侯賽因(Saddam Hussein),奧巴馬任內美軍擒殺了拉登(Osama bin Laden),老特今年競選連任總統,能宰掉伊朗名將,政績上又可威威。奈何佢可能無諗到拉登和侯賽因被殺時,已是窮途末路,死了也不會在伊斯蘭世界引起很大迴響,但蘇萊馬尼在伊朗聲譽正隆,伊朗反擊是必然的,問題係用乜方法。

伊朗就算不跟美國直接開戰,也有其他選項向美國及其中東盟友報復,例如動員中東親伊朗的武裝力量襲擊以色列及沙地,干擾進出波斯灣的海上運油通道,以恐怖活動對付美國國民等。關鍵係美國是否已有整盤軍事部署應付伊朗,還是只是老特的一貫作風,做場騷為競選連任?答案若是後者,則中東有排亂。美國國務院呼籲美國公民離開伊拉克,以色列總理內塔尼亞胡縮短訪問希臘的行程,提前回國應對。

瑞聲大跌皆因中芯更好

油價去年曾經因美伊衝突及沙地石油設施受襲而飆升,紐約期油周五勁升3.4%,每桶報63.27美元【圖1】。

中東局勢風起雲湧之際,藍籌股中,周五跌得最多是瑞聲科技(02018),急插4.7%【圖2】。此股與中東局勢並無關係,近日沽空活動頗為犀利,周五沽空金額達3.76億元,佔全日成交30.4%。高盛新近報告叫入買中芯國際(00981),沽瑞聲,後者的12個月目標價為35元。中芯國際產品價值提升,毛利率因廠房使用率上升而得以維持。瑞聲2010年至2018年的平均毛利率為42%,但2019年至2021年則分別為30%、26%及21%。估值方面,中芯的市賬率為1.2倍,低於同業,瑞聲市盈率達25倍,高於環球同業的15倍。

這類報告的對象很大可能是對沖基金,它們要有沽有買,以減低大市波動的風險,只要中芯升得比瑞聲多或跌得少,這類配對交易都可以賺錢。恒指周五下跌,中芯僅低收0.47%,瑞聲則大跌4.7%。所以,即使在跌市,這類交易仍有不俗進賬。

 

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