2020年1月1日
長電科技(JCET, 600584.SH)是全球領先的集成電路系統集成和封裝測試服務提供者,提供晶片集成一站式服務,包括集成電路的系統集成封裝設計、技術開發、產品認證、晶圓中測、Wafer Bumping、晶片成品測試,並向世界各地半導體供應商發貨。
長電科技的產品和研發技術涵蓋了所有集成電路應用,包括移動、通訊、計算、消費、汽車、工業等領域。JCET在中國、新加坡、南韓擁有三大研發中心及六大集成電路成品生產基地。2019上半年虧損2.59億元(人民幣.下同),第三季業績改善,每股盈利0.05元,優於去年同期的0.003元。
高盛最近發表研究報告,把長電科技的投資評級由「沽售」上調至「中性」,認為盈利在2019年第四季見底。
高盛2019年5月把長電科技納入研究範圍,給予「沽售」評級,主要是該行當時憂慮競爭加劇及盈利有下行風險,之後第二、第三季業績亦的確差過市場預期。不過,長電科技股價並未如該行預期下跌,相信主要因為市場氣氛改善。高盛最新表示,長電科技第四季盈利見底,5G智能手機周期及內地消費者需求增長,推動較強勁的未來兩年盈利前景,把2019至2021年收入預測分別上調2%、7%及7%。自從該行於5月把長電科技加進沽售名單後,該股至今累漲超過一倍,期內滬深300指數僅升7%。
高盛對系統集成封裝行業的長期前景維持審慎看法,主要是技術門檻較低,代工(Foundry)及垂直整合(IDM)競爭加劇。高盛指長電科技現價相當於2020年預測市盈率100倍,預測市賬率3倍,估值倍數進一步擴張空間有限。高盛在中國半導體板塊給予「買入」評級的股份包括中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、韋爾股份(603501.SH)、聖邦股份(300661.SZ)等。
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