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2019年12月23日

伊馬仕 信圖分析

環球經濟回暖 韓股翻身在望

環球股市2019年很大機會有個好結局,美股破頂固然吸引眼球,台灣股市上周亦29年來首度突破12000點,以周五收市11959點計算,與1990年3月的紀錄高位12495點,只差4.5%。

台股以科技業佔較高權重,隨着5G年代開啟,市場對半導體等產品的需求將回暖,是刺激台股的因素之一。此外,中美相爭,也令台灣得利。

據聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)今年11月發表針對中美互相加徵關稅的研究報告,兩國貿易成本上升帶來「貿易轉移效應」(trade diversion),使台灣成為「大贏家」,今年上半年對美國出口增加逾42億美元,同樣以科技業為主的南韓受惠排名只佔第七位,出口美國多了11億美元左右。

輸台兩年盼否極泰來

報告結果與股市表現不謀而合。南韓KOSPI指數2018年1月與環球股市同步見頂,其後輾轉向下。值得留意的是,台韓股市多年來一向同步,惟韓股去年中開始落後,今年更遭台股大大拋離【圖】,以今年升幅(截至上周五)計算,只有7.99%,僅及台股22.94%的三分一。

隨着中美達成第一階段貿易協議,「關稅戰」暫告一段落,台灣「漁翁」之利或減,明年又迎來總統大選的變數,升勢能否維持須審慎觀之。相反,連續兩年跑輸的韓股,隨着環球經濟回暖,卻有機會否極泰來。

信報投資研究部

 

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