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2019年12月17日

黃國英 英眼狙擊

跟紅頂白平常心 泡沫起落添機遇

Fear of Missing Out(FOMO),怕走雞跟不上大隊是現今推動股市走勢一個主要心理因素,但鮮有業界提及和討論,純粹是形象問題。試想專業的基金經理,理應以公司前景及股票的合理值來做決策,人有我有,被股價牽動情緒,是相當「唔型」的一件事。

可是FOMO的確存在,因為這一行競爭非常激烈,輸少當然可以當贏,反過來贏少一樣會當輸。過分保守,全世界大勝而自己贏得少,同樣難以交代。以今年為例,至少要交20%以上回報才算合格,壓力非常之大。

如要發揮FOMO的威力,相關股份或者板塊的市值要有一定規模。試想一隻10億元市值的港股,即使勁升幾倍,也只不過多了幾十億元市值,個別基金可能中得應,但全世界99.9%基金都無份分,分不到亦無傷大雅。可是,阿里巴巴(09988)、美團(03690)以至安踏(02020),創造出來的市值是過千億元,通街派彩,斯人獨憔悴的話就不容易克服劣勢,所以通常都是忽然之間爭先恐後,愈升愈有。

市值大之外,另一個先決條件是故事要講得通,最好是夠遠大。滙控(00005)、內銀及中移動(00941)同樣對股市指數舉足輕重,但是筆者從來不怕一股都無,因為不覺得會有龐大升幅,偶爾短期強勢,回升一段,就當是抽水,若不買,除笨還是有精。

最新喪失FOMO的板塊,是香港的收租資產,社會嚴重撕裂,走上台灣模式,未來十幾二十年的前景無法樂觀。

反過來,FOMO動力正在澎湃的股份,首推Alphabet,市值巨無霸之中短期動力最強,易帥明顯令市場改觀。然後就有半導體股及內房,半導股一向是周期股,但5G概念及中美關係紓緩之後,可以講出一個超級周期的故事。至於內房就因為估值低,以及行業整合大利龍頭。

若加入FOMO的角度去考慮,跟紅頂白便可以放膽一些。當然,操作上依然有極大技術含量,不幸摸頂,股價升勢過了動力最澎湃一段的話,隨時有排捱甚至永不翻身。不過,FOMO的確存在,令到股市中個別泡沫此起彼落,增加不少短線機遇,不妨用平常心面對這個現象。

基金持有阿里巴巴衍生工具、美團衍生工具、 安踏及Alphabet

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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