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2019年12月16日

崔碩 是日首股

中美貿戰停火 創科可續增長

中美達成第一階段貿易協議,美方將分階段取消對華產品加徵關稅,並取消昨天(15日)加徵新關稅,以換取中國購買大量美國農產品。創科實業(00669)以北美洲為主要銷售市場,預料可受惠於中美貿易戰暫時「停火」,令未來業績繼續增長。

創科是全球領先的無線電動工具、配件、手動工具、戶外園藝工具及地板護理產品企業,今年上半年營業額按年上升8.7%,至37.28億美元,為連續第十個上半年創新高,當中北美洲市場佔營業額比例達76.3%;毛利率擴闊0.5個百分點至37.6%,亦續創新高;純利增加11.9%,至2.85億美元。

其實,創科第二季起已把產能計劃更改至越南、美國和墨西哥,目標是明年可以擺脫中美貿易關稅影響。

據估計,美國、歐洲、越南、墨西哥工廠,以及於東盟的外判地板護理分部,未來將負責供應佔總銷售60%至65%的美國市場。

大行高盛預期,全球無線工具將由目前佔比43%增加至2021年的65%,創科將受惠於該增長趨勢,以及美國商業及住宅投資環境改善,帶動其全球市佔率由12%提升至2021年的14%,估計2019至2021年每股盈利複合年增長率達21%。

由此可見,創科對關稅早有應變計劃,中美貿易戰又暫時「停火」,預期未來業績可以持續增長,並有望帶動股價繼續向上破頂。

 

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