2019年12月14日
早前說過美東汽車(01268)悶聲發大財,一周以來果然繼續沉悶地升7.1%,今年類似的冷門股至少還有一隻,但市值和穩定度應該不如美東,那就是檳傑科達(01665),不用由年初計起,單計下半年至今,股價升幅已經有1.4倍。
據悉,檳傑科達1995年在馬來西亞檳城成立, 2018年初於香港上市,由當地上市的Pentamaster Corporation Berhad分拆而來,是一間自動化機械生產和科技解決方案供應商,於今年全球貿易環境不確定之際,檳傑科達頭9個月業績保持理想,收入按年增18.5%。
智能產品增長助業績
旗下自動化測試設備及廠房自動化解決方案分部均有增長,分別佔總收入約86.8%和13.2%,前者包括智能感測器和集成電路的半導體電子零件檢測,以及電子消費品和LED的終端產品檢測,由於智能手機升級及可穿戴設備的加速增長,智能感測器不斷增加和日益普及,檳傑科達的設備和解決方案持續有需求,特別是環境和近距感測器的測試解決方案。
此外,公司透過主要供應電訊業的點投影機組裝及測試設備應用3D感測技術,推動上半年增長;至於廠房解決方案分部,包含由自動化組裝及檢測模組、材料處理設備、機器人技術、自動化檢驗及製造執行系統組成的定制綜合製造系統,適用於電訊、汽車、消費者及工業產品以至醫療儀器等多個行業。
這分部基數較低,上半年收入按年增長近25%,主要由於對檳傑科達專有智能自動化機器人製造系統解決方案,及為上述廣泛客戶而設的綜合製造解決方案和模組的需求上升;可惜,頭9個月增長縮至6.6%,原預期公司第二座設於檳城的生產廠房投入營運後,下半年有更大量交付的項目涉及大規模工廠自動化生產線。
積極搶佔新細分市場
檳傑科達今年頭9個月毛利率達36.3%,遠勝去年同期的32.2%,主要由於交付客戶更大量重複訂購的項目賺取更高利潤,以及項目可擴展性,和來自汽車、消費者及工業產品行業的收入增加,目前電訊業仍佔總收入近70%比重,但上述兩個行業步伐更快。
今年頭9個月,汽車業分部收入按年升40%,隨着智能汽車電子裝置普及和電動車持續增長,加上於汽車業的測光及測距應用方面有主導地位的VCSEL技術,檳傑科達透過分散發展的策略,適時把握汽車業對高度定制測試設備的需求,而消費者及工業產品行業頭9個月的收入增長更驚人,達2.7倍。
整體來說,檳傑科達處身有利的行業環境,智能傳感器的複雜性不斷提高和廣泛採用,3D傳感技術的普及,而公司在光學和光電領域的曝光率不斷擴大,隨着工業4.0的發展,工廠自動化解決方案獲擴張採納,公司亦積極攻佔新的細分市場,尤其是汽車及醫療行業,近期便宣布收購一間醫療設備供應商。
然而,香港的小盤股成交淡靜,而且上市日子短,未有較多的往績說服投資者,而大股東屢次增減持公司的股權,或會令股價不尋常波動,假若日後證明業務的周期性不太強,以頭9個月約30%的利潤增長計,17倍的往績市盈率不算高。
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