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2019年12月13日

陳檬 「權」力遊戲

期指短線技術走勢已初步轉好

期指經過周初的反覆上落後,近日突然出現向上突破。周三期指早段下跌55點(低見26361點)後全日走勢反覆向上,午後最多倒升273點,高見26689點,最終期指全日漲237點,收報26653點。昨天期指延續前一天的升勢,高開127點後,早段升幅略為收窄12點,報26768點,其後升勢再次加劇,早市曾一度最多急升442點,高見27095點;午後,期指主要續於高位窄幅上落,最終期指全日升359點,收報27012點。

中美貿談近日仍未有實質具體進展,雖然日前一度有消息傳出美國或進一步延遲原定於周日(12月15日)生效的對華新一輪加徵關稅措施,以換取更多的時間來與中方進行磋商「首階段的貿易協議」;不過,美國白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro)及白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)隨後卻突然發言,再次向中方施壓,稱只要美國總統特朗普不滿意談判進展的話,不排除美國會如期對華加徵新關稅;而最新於彭博報道中卻指出,特朗普預計昨晚會與白宮貿易團隊會面,以商討押後加徵關稅,或把現有關稅減少最多一半的可能性。

若綜合上述近日相關的消息來看,雖然美方最低限度會把原定於15日生效的加徵關稅措施再延期的機會正在提升,惟當中亦可反映美國至今在有關方面仍未有確實定案,因此筆者建議大家對相關最終結果應傾向審慎樂觀為主,暫時不要排除美國將如期加徵關稅的可能性。

另一方面,聯儲局議息會議後如市場預期般宣布維持利率不變,惟重點卻落在對未來的利率預測,利率預測表中顯示,該局官員暫時預測明年不會加息,而2021年則只可能加息一次。雖然有關預測未令市場感到十分意外,卻降低了市場對美國在近日強勁的經濟數據下會否再度加息的憂慮,因而對環球股市亦能帶來偏正面的影響。

現時,除美國對華於新關稅執行上仍懸而未決外,加上「首階段貿易協議」尚未見眉目,可見美股、內地股市及人民幣滙價近日續處於偏向橫行局面;相反,港股近日卻意外地率先炒上,究竟會否是一些「春江鴨」提早出手,還是僅為一次挾「淡倉」的舉動,則須待12月15日前後得出相關談判結果才有定論。因此,即使港股近日走勢有明顯轉強跡象,惟筆者仍建議大家穩陣起見,最好待相關結果出爐後才作部署。

待加關稅明朗始作部署

技術方面,期指繼於周一以「十字星」的待變形態收市後,周二收市再進一步收於周一的低位之下,本應可確認是次反彈已於周一的高位26664點短線見頂,預料期指會進一步下調之際,期指隨後兩日卻突然抽升,並一舉成功升破周一的高位26664點及重上20天線之上,因而再反映短線調整已快速於周二的低位26291點見底。

經過近日急升後,於日線圖中,14天RSI重上50水平之上,MACD圖中再次發出牛差的買入訊號,加上期指亦重上及企穩於保歷加通道中軸(即20天線)之上,反映期指短線技術走勢已經初步轉好,其後將有機會進一步上試保歷加通道頂部(現時約27180點)的阻力。

期指後市最好能以大陽燭升穿該阻力,才能進一步擴大是次的上升空間,而下一個重要的阻力將在約27500點附近的位置;而向下的初步支持則為昨天的上升裂口的底部26768點,只要期指後市未有失守該支持,即使短線出現調整,之後期指將仍有力再上,並創出本月新高。

策略方面,之前所持有的即月Long Put應按之前建議於昨天全數平倉止蝕。投資者今日可考慮部署一套勒束式長倉期權組合,即同時小注部署即月價外600點的Long Put及即月價外400點的Long Call,博12月15日關稅到限期後可能出現單邊市。

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