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2019年12月10日

黃國英 英眼狙擊

瑕疵股又彈又買 炒翻身要夠膽博

股市向好,當然有不少人問貼士,不過通常都是得個問字,付諸行動的應該甚少。並非筆者形象有問題,而是好股貴衰股廢兩極化的情況太嚴重,高追強股或者是低撈弱股,表面看來也不是好選擇。

一般人沒有職業操盤手那種追趕表現的壓力,永遠想等更好的時機。可是市況升多跌少,即使有幸等得到跌市,又嫌幅度未夠多,結果等了又等,逐漸和股票絕緣。

現今世代跟紅頂白會比較着數,低息環境持續,央行重啟量寬,經濟衰退憂慮消退,實體經濟營運上又愈來愈歸邊,巨型企業恒久佔優,盈利前景穩定而投資者要求下降,已經足以令股價穩步上揚。最近兩年投資者嚇到慣,令到調整時間縮短,幅度又收窄,想入市就不能奢求太多,唯有分段買。

可是要出奇制勝大幅跑贏大市,便要博弱勢股轉強,筆者近期相當着重這一點,因為經濟前景看法轉好的話,有機會衰股翻身大爆發。與戰友分享個別股票睇法的時候,發覺大家最大分別在於對待瑕疵的態度。不少人會被一兩個瑕疵嚇窒,筆者反而從來不介意,因為股市效率已經太高,沒有缺點就不會平賣,由弱轉強的唯一機會是瑕疵消退。

譬如不久前曾經推介的Alphabet,由以往被認為是增長及價值兩不像,有機會被視為兼容兩者的優勢,當時仍有回應質疑,結果最近公司易帥,市場認定透明度將大幅改善,股價終於騰飛。質疑的聲音理據上完全沒錯,可惜聰明反被聰明誤。

沒有人有預知能力,亦不是隻隻弱股都可以複製Google的成功,所以筆者只是撥出部分注碼,建構一個瑕疵品組合,希望博中幾隻翻身股,就已經足夠突圍而出。提出這一點,是希望大家不要見怪,講述股票時着眼公司瑕疵,得個彈字又竟然去買。各位以後問功課,亦不要單單看重公司的優勢,不妨多加理解市場對公司的憂慮,思考是否有改觀的可能。換個角度,隨時令戰績大幅提升。

基金持有Alphabet

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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