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2019年12月9日

信析 信報投資研究部

三線交滙壓力重 港股受制26650

中美達成貿易協議再露曙光,港股上周五(6日)跟隨美股反彈,全星期計,恒指累升152點(0.58%),收報26498點。50隻藍籌股有32隻按周上揚,其中27隻跑贏恒指,瑞聲科技(02018)飆12.84%,表現最佳。

市底偏弱未改

回顧一周行業表現,有八成(共20個)板塊報升,15個優於恒指,排名三甲的電子、汽車及食品製造,分別上漲5.24%、2.96%及2.33%。若從板塊市場寬度角度看,股價高於50天線比率的板塊中,大部分市寬按周回升,惟仍有22個板塊處於50%強弱分界之下【表】,顯示整體港股的市底依然偏弱。

統計整體港股市場寬度同步向上,3天線高於18天線比率(短線市寬)錄得三連升,全星期續漲3.6個百分點,至38.9%;股價高於50天線比率(中線市寬)則升1.8個百分點,至37.1%;惟兩者明顯低於50%中軸,中線市寬續於30%至40%支持區反覆,反映港股短中線走勢仍未轉強。

此外,EJFQ弱勢股指數連升兩周,再漲8.2個百分點,至27.1%,並高於強勢股指數的22.4%【圖1】,意味弱勢股沽壓仍比強勢股買盤大,利淡後市。

恒指上周跌至黃金比率78.6%(約26048點)後明顯反彈,可見該水平應有一定承托力。目前指數重上TrendWatch下降通道中軸和成交量密集區頂部約26300點之上,14天相對強弱指數(RSI)也由低位顯著回升,短線宜留意RSI能否升穿50中軸,以確認恒指進一步轉強的機會。

然而,恒指上方約26650點應有較大阻力,因屬20天線(26632點)、50天線(26637點)及100天線(26650點)交滙【圖2】;在指數明顯突破/企穩該關鍵位之前,預料港股走勢仍會以窄幅上落為主。

A股未脫整固格局

美國總統特朗普表示中美貿易談判進展良好,加上人民銀行透過中期借貸便利(MLF)放水,刺激上證指數上周五高開後持續上揚,以全日最高位收市,兼重越2900點;全星期累漲41點(1.39%),收報2912點,終止連續3周的跌勢。

A股兩線市寬均連漲3周,中線市寬按周上揚10.6個百分點,至31.5%,短線市寬更飆29.5個百分點,達20.9%,屬9月20日後最高【圖3】。儘管短線市寬已大幅改善,但在中線市寬重上50%強弱分界門檻之前,大市仍未可確認扭轉弱勢。

上證指數去周一直穩守黃金比率23.6%(約2864點)之上,其後成功突破10天線阻力,14天RSI也略為收復50中軸,走勢暫時靠穩,短線仍有上試2940點(即前跌浪反彈38.2%阻力與50天線滙聚)的可能。值得留意的是,上證指數目前繼續處於收窄三角形之中整固【圖4】,在突破三角形下降趨勢線以前,後市或繼續區間上落格局。

美國11月非農業新增職位創10個月以來最高,抵消「小非農」遜預期的憂慮,美股三大指數上周五全面造好,總結全周,道指仍跌0.13%,納指也回落0.1%,標普500指數則錄得0.16%升幅,連漲兩周。

大市指標方面,紐交所指數中線市寬報67.6%,全星期續彈2.1個百分點,長線市寬(股價高於200天線比率)按周再漲2.3個百分點,至63.7%,明顯進入60%至70%阻力區【圖5】,再次呈超買。當然,目前兩線市寬於50%中軸上方運行,反映美股市底依然偏強,後市未宜看淡。

從日線圖來看,標指上周一度跌至2018年以來形成的大喇叭形頂(現變成支持),隨即反彈,並一舉升穿10天線及20天線【圖6】,技術走勢依然完好,目前距離上月27日創下的歷史高位3154點,只差0.27%,不排除短期有力再度破頂。

美股有力挑戰新高

總括而言,港股上周出現反彈,惟多項大市指標顯示市底未見明顯改善,考慮到目前恒指上方阻力不輕,相信短線或維持區間窄幅整固格局。上證指數重越2900點關口,技術走勢也略為好轉,惟目前仍處於收窄三角形整固區間內,不排除短期將繼續牛皮。標指短暫調整後再度發力,10天線和20天線也失而復得,加上整體美股市底沒有轉差,預料後市仍有力挑戰歷史高位。

 

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