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2019年12月4日

徐意 滬深港日誌

貿談膠着 A股下降通道徘徊

踏入12月,A股連續兩日表現窄幅上落,滬指收報2884點,升0.31%;深成指收報9657點,漲0.55%。市場觀望氣氛濃厚,兩市成交合計只有3471億元(人民幣.下同),僅略高於周一的3425億元。

滬指全日走勢先跌後回升,早段最多跌約0.6%,低見2857點,至尾市方重拾升幅,以接近全日高位報收。最新公布的內地製造業PMI數據雖然理想,但中美貿易談判結果愈來愈難捉摸,有官媒引述消息稱,中國將很快發布一份「不可靠實體清單」,其中包括相關美國實體。

中美兩國能否於本月內達成首階段協議,情況不算樂觀,影響資金入市意欲。

收市後美國總統特朗普表示談判並無「死線」, 即代表談判一拖再拖,不明朗揮之不去。特朗普善於變面,在有更確切消息之前,A股料仍處於沿着下降通道徘徊待變的格局。建議投資者待消息面明朗化後,再考慮對A股的部署策略方為妥當。

交銀國際發表2020年投資展望,預測滬指明年於2700點水平見底部,但除非引入外來因素,包括國外流動性大量流入,否則A股仍將是一場零和博弈。該行認為,儘管整體市場機會有限,滬深300、A50、上證50、離岸大盤中概股等最能反映「龍頭效應」的指數,應仍能提供投資機會。

白酒股調整期 料現反彈機會

長城証券認為,A股市場在今年底前可能處於存量博弈的震盪調整期,需要耐心等待明年初的「春季行情」,目前仍建議配置低估值板塊,例如房地產、銀行及建築,而白酒股在調整後也有望出現反彈機會。中長期而言,「科技+金融」有望成為明年「春季行情」以至全年的突破主線。

板塊表現方面,國產芯片股昨日繼續領漲大市,聖邦股份(300661.SZ)漲停板,其他表現較好的板塊包括房地產、電子及汽車。工信部表示將完善新能源汽車購置稅等稅收優惠政策,多隻汽車及汽車零件股升停板;受惠長三角一體化政策概念的張江高科(600895.SH)續升0.7%。

格力獲高瓴入股 花旗叫買

高瓴資本斥資416.62億元收購格力電器(000651.SZ)的15%股權,成為第一大股東,券商花旗將該股的投資評級,由「沽售」直接上調至「買入」,目標價由50元上調56%,至78元,刺激格力股價昨日最多升6%,收市仍升5.35%。花旗認為高瓴資本入股將有助格力的公司管治,以及線上與零售渠道改革。

「滬深股通」昨日錄得34.566億元淨買盤,北上資金淨買入最多的股份亦為格力電器,錄得淨買盤9.63億元;其次是中國平安(601318.SH),獲得2.3億元淨買入。

「深股通」淨流出最多的股份為豬肉股牧原股份(002714.SZ),淨走資約8400萬元。據商務部監測,內地上周豬肉批發價按周跌3%,拖累豬肉股昨日偏軟,牧原股份收跌0.24%。

A股在MSCI旗艦指數作第三次擴容後,長城証券指雖然未知A股明年能否在MSCI有進一步擴容,但認為A股在全球範圍內具有較好的投資吸引力,仍看好後續外資的淨流入趨勢。

 

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