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2019年11月26日

尹德政 政觀其辯

美加徵關稅死線臨近 耐心等回調

11月即將完結,距離12月15日即美國向中國貨品再加徵關稅死線時間無多,但市場依然沉醉化險為夷的美夢中,港股兩個交易日急彈526點,一度收復兩萬七關口,但美股連升6周後,標指上周轉跌0.3%,後市依然危危乎。

環球股市未有大幅調整,因上周有報道稱中國副總理劉鶴,邀請美國貿易代表萊特希澤及財長努欽,於本周四感恩節前到北京進一步貿易磋商,同時美國總統特朗普表示,與中國「非常接近」達成協議,催眠市場對中美貿談撻Q機會微乎其微。

美債息差收窄預示衰退風險

不過,昨日卻有外電引述官員稱,中美達成次階段協議可能性低,更有京官預計,首階段協議可能延後至明年初才有機會簽署,而次段協議談判更要等到明年底美國總統大選後,同時美媒指美方不會赴京與中方磋商,若果消息屬實,對美股或港股,現水平明顯是偏高。

值得留意是10年期美債孳息,正如上期所述,10年期債息回落至由2018年11月延伸的降軌之下,上周不幸地跌穿1.8厘,更一度插至1.71厘,即比聯儲局指標利率上限1.75厘更低,執筆時喘穩,造1.78厘。

另外,預示經濟衰退的10年期及2年期美債息差,自9月中倒掛後一度回復正常,但近期息差亦再度收窄【圖1】,預警股市現時對中美談判過分樂觀,故此依舊不建議高追各地股市,反而應忍忍,以美股標指回調至150天線(現處2950點)作參考,之後才跟大鱷德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)番兜雲計算。

挖礦機商嘉楠上市生不逢時

早前中央提倡加快推動區塊鏈技術,不但令區塊鏈概念股充滿生氣,連比特幣亦落鑊熱炒,由10月24日最低見過7305.45美元(彭博數據),在短短兩個交易日,一度飆升36%至最高9933.83美元【圖2】,全球第二大比特幣挖礦機生產商嘉楠耘智(美股代號CAN),早前於香港上市觸礁後,亦急急腳越洋過海登陸美股,盼可食正潮流分一杯羹。

奈何,區塊鏈未有消息跟尾,比特幣11月初開始已大幅回調,上周初更跌到8000美元附近。嘉楠耘智上周四在美股掛牌後,人行突宣布虛擬貨幣炒作有抬頭跡象,整治上海虛幣代購平台,令比特幣連7000美元亦失守,昨曾見6660.75美元,比上月高位累插33%。

嘉楠招股價為每股9美元,上周五收造8.98美元,僅低招股價0.2%,在比特幣頹勢下,嘉楠生不逢時,恐怕凶多吉少。

 

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