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2019年11月23日

辛思維 冷熱財庫

主流民意快將揭曉 恒指有望回穩

過去一周,警察包圍理工大學的做法,雖然受到不少批評,但似乎成功令局勢平靜下來。股市亦表現平穩,恒指整周回升268點。即將來臨的區選,似乎是對近月局勢的變相公投,真正的民意主流傾向哪一邊很快便有分曉。香港政局及股市走向能否迎來平穩向上的局面,值得期待。

股票市場之中,企業股價表現,是反映投資者對股份信心的最佳標準。政治的世界,看的當然是選票。股市固然每個工作日均有交易,股民可作實時投票。不過,政治投票幾年才有一次,要知道實時民意走向,並不容易。

過去一段時間,不論藍或黃,均表示自己才是主流民意。但到底實際的情況如何,只有等到選民作出表態後,才能看清楚。民主社會,少數服從多數,不論哪一邊最終勝出,大家均應尊重,不能輸打贏要。

事實上,去年初以來,恒指在33000點附近高位開始回落,結束此前一年半以來的升勢。背後主要原因其實是中美貿易戰。而香港的條例風波相關大規模示威活動,在今年6月份才出現,5月底恒指收報26901點,與周五(22日)收市的26595點,相差只有306點。

海內外長線資金重返

條例風波一直困擾香港市場,但原來對恒指的影響如此小,筆者亦感到有點兒意外。其實,近月的社會動盪對本地零售、地產及航空相關股份的業務影響較大,但目前香港上市的企業中,超過一半為內地或外國企業,本港業務佔比不多,甚至完全沒有,所以,企業股價表現雖受市場情緒影響,但除了部分業績較差的企業之外,其他股份並沒有深跌的理由。

今年7月至8月間,在市場恐慌情緒的影響下,恒指在兩個月間共跌去超過2800點。不過,大跌之下,不少過往偏貴的股份回落到更加合理的估值水平,股息率超過4%的股份比比皆是。如此千載難逢的機遇下,海內外長線資金重投香港股市,令港股逐步回穩。

香港政局雖然未穩,但中美貿易關係趨於緩和,談判結果亦令市場有憧憬。所以,股民繼續入市,可見投資者對外圍經濟,尤其是中美經濟關係更為關注。股民以真金白銀投票,顯示大家對本港局勢的發展並不悲觀。

近日,警察包圍理工大學,令不少勇武示威者被捕。激烈的抗爭稍為減少,社會似乎有望平靜下來。不過,周日的區議會選舉來臨,仍令不少人擔心選舉結果成為下一波激烈運動的催化劑。

若然民主派贏出,示威者或提出更多要求;若建制派贏出,示威者或因為不服而作出更激烈的抗爭。筆者只希望,不論結果如何,大家均要接受,並坐下來好好談判協議,而非只是一味「攬炒」。

接受結果而非「攬炒」

除了涉及港獨等核心問題,其他層面的訴求,相信政府及中央答應的機會甚大。香港民主派適宜把握良機,爭取更多資源。若不懂得把握機遇,恐怕只會令香港一無所得,輸得一敗塗地。

下周港股能否雨過天青,只能待選舉過後才知分曉。但願社會能盡快回歸理性、修復傷痕。

 

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