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2019年11月22日

習廣思 信筆攻略

貿談能見度低 港股有排閉翳

中美談判消息,24小時內轉了數轉,時壞時好,搞到股民頭擰擰。恒指本周初兩天共升了767點,緊接兩日跌了627點,咁樣環境,短炒可能好刺激,但長線投資就無謂做矣。中美談判前景仍十分不明朗,今年傾得掂的機會愈來愈細。

周三美股連跌兩日,道指收市下挫了112點,論各分類指數跌幅,最大的是費城半導體股指數,下滑了1.2%,屬於10月23日以來最大的跌幅,半導體股份對中美經貿談判的消息最為敏感,因為中國是這方面的大買家。

令美股回調的有兩個消息,一是路透引述白宮消息報道,因為中方要求美國撤回已實施的關稅,後者亦相應提出較多要求,由於涉及的問題多,今年雙方可能難以簽署協議;二是美國總統特朗普訪問蘋果在得州的廠房時表示,中方尚未提高美方想要的條件,所以暫未能達成首階段的貿易協議。

香港法案通過 老特都冇計

除了上述兩個負面消息外,港股昨天開市前,美國國會以絕大比數通過了《香港人權與民主法案》最後版本,送交老特簽署,之所以要咁,就係免拖過下周的感恩節休會期,民主共和兩黨一面倒支持該法案,睇嚟老特都冇乜計可諗,唯有簽署作實,到時最多向中方講番幾句好話,不過,此法令中美關係更差,已是定局。

咁嘅環境下,恒指昨早市一度瀉超過583點,但隨後彭博報道指中國國務院副總理劉鶴周三在一個私人晚宴場合,向出席者表示對中美談判仍感審慎樂觀,不過,美方的要求有時令人費解,消息支持了恒指跌幅收窄,但午市後指數一直窄幅上落,未有新方向,恒指全日跌了422點。

執筆時人民幣忽然抽升百點子,恒指夜期反彈百點,環球股市回升,原因是《華爾街日報》報道,上周尾中美雙方談判代表通電時,中方代表劉鶴邀請美國財長努欽及貿易代表萊特希澤於下周四感恩節假期前到北京進行面對面會談,美方當時答應了,但條件是中方必須在知識產權保護、強制外資轉讓技術及購買農產品的問題上作出明確承諾,否則美方不願花十幾粒鐘飛越太平洋到訪北京。

金融市場把見面會談當成好消息,然而,現時美方代表團會否成行仍是未知之數。本周末若未有成行,則下周會面的機會不大。

感恩節對美國人是大節日,現時最有可能是周一及周二會談,之後隨即啟程回美國。若周末沒有見成行,會談可能要押至感恩節假期之後。所以,今日港股料唔會太開心。

大行開始叫客戶沽貨止賺

中美談判的形勢愈來愈複雜,除了雙方在條件上有爭拗外,香港問題亦令事情複雜化。另一個複雜化的因素是近日眾議院對老特的「通烏門」展開彈劾聆訊,多位證人均直指特朗普是事件的最終推手,他的多位幕僚成為幫兇,當中,有機會烏紗不保的國務卿蓬佩奧,他領導的國務院參與老特以權謀私的勾當,責任都幾大。

今次事件對特朗普政府外交政策公信力大受打擊,除了「通烏門」事件外,容忍土耳其進擊美國盟友庫爾德族及承認以色列在西岸殖民區的合法地位等,特朗普的外交政策不少有違美國的傳統立場,令外界質疑其背後動機。今次的彈劾將令老特及其內閣周身蟻,這可能不利中美談判的進展。

近日影響港股走勢除了本港政局及中美談判的消息外,還有大行開始叫客食糊,沽今年升幅已大的股份,其中,摩根大通日前出報告指舜宇(02382)股價已反映了5G的前景,舜宇股價昨天急挫4.2%,為最大跌幅藍籌,調整之勢日益明顯。

標指守3000關 股民仍貪婪

另一隻估值偏高的本港藍籌股石藥集團(01093)昨天跌了2.7%【圖1】,該股2020年預測市盈率已高於5年平均值的兩個標準差,獲利回吐,人之常情。

港股走勢差勁,應沒有異議。相比之下,美股雖然近兩日有調整,但睇番貪婪與恐慌比率指數(購買力與沽售力的比較),市場盤路仍是偏向貪婪【圖2】,標普500指數倘守住3000點,應不致轉向恐慌形態。

 

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