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2019年11月19日

林國泰 財經DNA

點餐外賣平台 明年有利可圖

本港餐飲業面對「三高」挑戰:高租金、高人工及高食材成本,令回報期不理想,過去行內一句說法,做餐飲生意或等同幫業主打工。隨着本港餐飲面對的挑戰愈大,業界有需要想辦法開源,當中外賣平台盛行,除了有主攻內地的美團(03690)外,還有不少外國相關企業有不錯表現,明年或進入新階段。

Delivery Hero訂單飆兩倍

Delivery Hero叫外賣平台在德國創辦,成立於2011年,現時發展至全球超過40個市場,合作餐飲食肆超過30萬間,據稱每分鐘收到千個外賣訂單。Delivery Hero在2016年底收購另一間德國外賣平台、港人較為熟悉的foodpanda,當時foodpanda在全球22個市場有業務,收購令Delivery Hero進一步領導市場。

據Delivery Hero最新業績公布,今年第三季訂單數目為1.81億筆,按年大增91.8%;平台成交總額為19.71億歐羅,按年增加76.1%;收益為3.9億歐羅,按年急飆122.1%。經簡單計算,平均每張訂單金額為10.9歐羅(約94.3港元),每張單收益為2.15歐羅(約18.6港元),收益率19.7%,平均每張單抽佣約兩成,訂單及收益增長非常理想。當中亞洲算是最高增長地區,今年第三季訂單數目為6810萬筆,按年勁漲211.6%,訂單佔總全球單數約38%。平台成交總額為6.54億歐羅,按年增加106.1%,佔整個集團成交33%。平台收益為1.26億歐羅,按年多148.8%,佔總收益約32%。明顯地,亞洲市場直接拉動Delivery Hero生意增長,令訂單數目、成交及收益急升,刺激股價過去一年升約三成。

三招推高亞洲區收益

Delivery Hero在三方面着手推高亞洲區收益,首先,透過擴展餐廳覆蓋範圍,增加選擇類別;第二,增加市場推廣開支及協助業務發展至超過110城市;第三,改善送外賣體驗,明顯減少失敗率,在密集地區縮短送餐時間,利用科技改善送外賣路線及範圍,令外賣員更容易處理訂單。Delivery Hero現時在亞洲市場約55%的外賣由自己送,相比歐洲主場的15%,預期亞洲送外賣體驗將進一步改善。

雖然收益增長理想,預期Delivery Hero歐洲市場今年第四季才在adjusted EBITDA達致平衡,連同個別市場下半年將會有盈利貢獻,惟估計今年整體adjusted EBITDA仍有3.7億至4.2億歐羅虧損,與美團情況差不多,可見明年將是叫外賣平台的有利可圖的新階段。

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