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2019年11月19日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

政局緩和經濟弱 鎊滙難望大升

英國將在下月12月舉行國會選舉,脫歐黨(Brexit Party)黨魁法拉奇(Nigel Farage)上周一(11日)宣布不會派黨員挑戰保守黨原有317個議席,以避免分薄脫歐陣營選票。英國首相約翰遜隨即表示歡迎,並稱重奪國會多數優勢有助英國落實脫歐。

約翰遜日前接受訪問時指出,全數635位保守黨參選人已承諾支持他的脫歐方案,若果該黨最終能夠贏得大多數議席,議會將通過其脫歐方案。

投機者看法轉樂觀

當地多個最新民調顯示,約翰遜領導的保守黨支持率正遙遙領先,其中YouGov上周五(15日)的結果更顯示,保守黨支持率屬2017年以來最高的45%,拋離第二位工黨17個百分點。依目前來看,英國很有可能最遲於明年1月底限期前在有協議下退出歐盟。

擾攘了3年多的脫歐亂局露出曙光,期貨市場看好鎊滙的情緒亦升溫。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二(12日),非商業(或投機性)投資者所持英鎊淨短倉合約數目,由前周的30860張持續回落至28344萬張,為5月21日以來的最低水平,且連續4個星期下跌(即淨短倉數目減少)【圖1】

英鎊最新淨倉數目佔未平倉合約比率也由前周的負15%續升至5月底後最高的負13.5%,略勝過去3年平均值負15.2%,令英鎊COT指數(COT Index)回升至52較中性水平,並屬近半年新高,某程度上反映投機者或炒家對鎊滙前景看法轉趨樂觀。

英鎊兌美元成功收復前大跌浪反彈61.8%阻力(約1.2838美元),目前企穩多條主要平均線之上,加上14天相對強弱指數(RSI)保持在50中軸之上運行,技術形態已有轉強跡象;短線宜留意後市能否進一步向上突破3月至今形成的下降通道頂線(迴歸線兩個標準差)【圖2】

數據較市場預期差

英鎊近期反彈某程度上只建基於國內政治局勢緩和,若仔細分析其基本因素,可發現近日數據不論是第三季GDP、製造業和工業生產,以至零售及就業市場等,均較市場預期差,意味經濟前景或不容樂觀,英倫銀行未來仍有機會進一步減息。

換句話說,英鎊後市暫未有大幅升值條件,欲高追的投資者應小心衡量箇中風險,若上述下降通道頂線無法突破,不排除英鎊再有掉頭向下的風險。

信報投資研究部

 

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