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2019年11月6日

呂梓毅 信圖分析

RORO指數屆關鍵水平

讀者若有留意,本欄或〈信析〉不時都有跟進風險胃納指數(RORO Index)表現。這是由環球17種對風險胃納(risk appetite)變化敏感資產,包括6個股指、5國國債孳息、兩種貨幣、兩個波幅指數和兩項商品價格,編製而成的指數。指數的升或跌,某程度可有效地反映投資者或市場對風險胃納,處於積極(即risk on)、還是保留(即risk off)的取態。

風險胃納指數自今年8月中開始見底反彈,雖然隨後走勢再度回軟,惟踏入9月初後,承着中美貿易談判進展露曙光,RORO指數重拾升勢,並且突破9月中的-117.8高位,最新見-110.9點,扭轉近一年以來一頂低於一頂的頹勢,反映過去一個月以來,投資者對吸納風險資產的興趣/胃口持續增強【圖】。

突破阻力可加碼風險資產

更重要的是,從附圖可見,RORO指數剛好已升抵去年10月初向下伸延的下降趨勢線重要阻力位。若然該指標能順利向上突破目前的阻力,代表技術走勢趨進一步改善;投資者對風險胃納近一年以來反覆收縮情況將出現轉變。換個角度看,這亦意味投資者開始願意承受更大的投資風險,吸納風險資產。故此,未來幾日這指標變化頗為關鍵,若能順利向上突破,投資者或可進一步調升短期風險資產的配置。

信報投資研究部

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