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2019年10月30日

霍華斯 滙聚一堂

鮑威爾講話定美元好淡

美國聯邦儲備局於本周二和周三連續兩日議息,市場除了關注儲局會否在議息後(香港時間周四凌晨)宣布今年來第三度減息,更大的焦點將集中在儲局主席鮑威爾的講話,密切留意他會否在「有意無意」之間流露出對經濟衰退的憂慮。

目前市場估計儲局有接近九成半的機率在本周再減息0.25厘,如果儲局屆時宣布維持利率不變,這將會令金融市場感受到震盪,尤其是美股近日正是因為寄望儲局減息而再次挑戰新高峰。

假設鮑威爾不會刻意跟市場「開玩笑」,那麼他的講話就事關重大。在儲局本周會再減息的假設下,如果鮑威爾在聲明中暗示今次減息將會是今個周期內最後一次,美股難免會應聲受壓。

反之,若鮑威爾暗示利率尚未見底,並有空間繼續減息,表面上利好股市,問題是大家無法準確預測大戶反應。假如大戶「覺得」是預示儲局擔心衰退重臨,從股市的角度而言,減息一事就會變成壞消息。可是,在鮑威爾一旦暗示減息陸續有來的前提下,美股照升如儀,這意味着股市好友仍佔上風。由於目前一切純屬揣測,所以,在儲局議息出結果前,大家宜採取相對保守的投資策略。

提到美元去向,儲局再減息一事應已被消化得七七八八,變數在於鮑威爾的講話,假如市場再熱炒美國經濟步向衰退,屆時除了美股會明顯下調,美元也會被牽連。尤其是在中美貿易談判出現轉機的情況下,美元的避風港功能將減退。

歐羅短期初步支持位1.103

不過,這未必代表美元兌所有一線貨幣都會全面向下。以存在不少「負能量」的歐羅而言,即使基本因素利淡美元,歐羅兌美元能否大升尚屬疑問。從另一角度看,假如鮑威爾對經濟的看法未如市場預期般悲觀,歐羅兌美元甚至會不漲反降。

在日線圖上,歐羅兌美元處於短期向下通道, 初步支持位在1.103,一旦穿位料下試1.099,這是滙率由10月1日的1.0878低位升至10月21日高位1.1178的61.8%調整。如果連1.099也守不住,屆時恐會誘發新一波的歐羅沽盤湧現,甚至有可能把滙率推低至1.09水平以下。高位方面,歐羅兌美元首個阻力位在1.117,然後是1.125。

 

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