2019年10月30日
投資之路,易學難精。成功之路,往往九死一生,因為很多時候要求投資者違反人性,明明大家叫Gogogo,歌舞昇平,你反而要預備下車跳船;當大家一面愁容,聞股色變,你反而要逼自己買貨。講就容易,做得到又有多少人。投資股票,首重信念。要坐得安心,就要對公司質素有信念。我們要給予時間和耐性讓公司成長,相信股票價格最終會反映價值。
死守未必有出路
但是,見過很多投資者贏有限,輸就無限;往往買股只為賺幾格,反而輸就變身為畢非德信徒,奉行「止賺不止蝕」,一味選擇死守打持久戰,於是組合長年沒長進,只望有朝一日,牛市再臨可以解禁。
市場卻往往上演「天氣不似預期」,自金融海嘯後,市場已不斷進化,留在股市內的全都是高手,賺錢愈來愈艱難,因此就算2017年牛市再臨,大部分股票依然沒法修復10年的高位,死守不一定有出路,很可能只落得蹉跎歲月。
只要我們打開股票長期圖表一看,永遠只會看到少數股票能夠在每一個周期之後飛得更高。無他的,企業與人一樣不進則退,就如港股其中一隻股王騰訊一般,也是經歷無數次公司接近被對手KO,奮戰過後不死再壯大,規模才能再上一個台階。
多年前曾經跟一位舖市炒家前輩M聚餐,他雖早已是億萬富豪,但是依然慨嘆如果早年懂得持有核心旺舖,身價早已是數十倍以上。他分享了其中關鍵一役,便是曾買過一個彌敦道旺舖,但只賺上了數千萬,便轉手出售給周大福集團彤叔,彤叔之後當然長線持有,現時市值已超過數以十億計。
前輩M的故事只為囑咐我們,投資要看長線,尤其是核心資產,炒出炒入就如打獵,你不會餓死,但往往身家比不上那些開農場的老闆。投資股票一樣,不能只聚焦在短炒蠅頭小利,反而要盡量尋找一些處於優秀賽道的增長股。
搶雞糊,不做大牌,長打必輸。最佳做法是要相信投資能通過企業成長讓我們的財富增值,時間夠長,跑道夠遠,一時的波幅或許只是微不足道。
投資是需要樂觀基因,如果你對世事萬物均用灰色眼光觀看,你滿眼只會看到恒指多年寸進,又或者投資股票只會是摧毀價值,猶如賭博倒錢落海。過去10年如果你錯過騰訊,不代表這輩子便缺乏發達機會。股票市場的好處是機會常在,如果方法正確,總有機會能夠獲利。
投資是場馬拉松,成績需要慢慢累積,透過不斷檢討每一宗交易去提升技藝。我經常強調最好的方法還是撰寫投資筆記,不然只靠記憶,人總會記下美好的交易,反而虧錢的交易卻特別容易遺忘。
投資成績要想提升,不外乎兩種,一就是贏要贏得多,不然就是要將虧錢交易數字降低。投資有趣的地方是努力不一定帶來回報,思維方法大於一切,選擇比努力重要。沒有生不逢時,只有技不如人。
作者為博立聯合創辦人/基金經理
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