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2019年10月23日

信報投資分析研究部 新股部落

5新股爭雄 ESR獲基投護航添勝算

港股早前跌至低位築底反彈,加上百威亞太(01876)捲土重來成功上市後顯著上揚,帶動本港新股市場復甦。

本周至今,再有5隻新股爭雄,其中ESR Cayman(01821)亦是再接再厲,上市集資額較早前增加最少16.6%,並找來重量級基石投資者護航。

發售股份近六成舊股

ESR是亞太區最大物流地產平台,持有物流物業組合,並管理多個基金及投資公司,其業務模式是透過選地、設計、建造、租賃及管理投資的綜合方式,為租戶提供物流基礎設施及解決方案,以滿足區內電子商務公司、第三方物流供應商、實體零售商、製造商、冷鏈物流供應商等需求。

ESR今年6月中曾經啟動招股程序,建議在全球發售約5.61億股股份,當中約41.7%屬於舊股,每股發售價介乎16.2元至17.4元,未計超額配股權的最高集資額約97.56億元;但ESR之後因應當時市況,決定押後計劃。

ESR本周一(21日)宣布,直至周五再度招股,全球發售股份數目增加至約6.54億股,當中舊股佔比上升至57.1%,每股招股價範圍維持於16.2元至17.4元,集資金額增加至113.74億元,計及發售量調整權可額外出售15%股份,將可額外集資最多17.06億元。

無論最終加碼與否,ESR只要能夠成功掛牌,將超越今年4月上市的申萬宏源(06806)的90.89億元集資額,進佔今年本港新股集資王的第二名,僅次於百威亞太。

ESR擬複製百威亞太的成功經驗,透過引入基石投資者護航,減低「撻Q」機會。ESR是次獲加拿大退休基金OMERS Administration認購擴大後股本約9%股份,價值44.27億至47.55億元,相當於上市集資額約四成。因此,預計ESR是次成功上市機會較高。

新型小家電商JS環球生活(01691)與ESR招股「撞期」,計劃發售約5億股新股,其中九成供國際配售,餘下一成在香港發售,每股招股價介乎5.55元至7.25元,集資規模約27.74億至36.24億元。

JS環球生活受累貿戰

中美開打貿易戰,JS環球生活部分產品受到關稅影響,管理層稱將透過多項措施減輕關稅的影響,包括計劃於今年底把部分生產搬離中國內地、將相關產品上升的成本轉嫁客戶,以及供應商就製成品、組件及原材料的購買價進行重新磋商。

JS環球生活今年上半年因額外美國關稅產生關稅開支達1010萬美元,預料未來中美貿易談判對公司亦產生重大影響,這不明朗因素值得投資者關注。

至於餘下3隻新股,包括內地IP遊戲營運商及發行商中手遊科技(00302)、雲南省預拌混凝土生產商雲南建投混凝土(01847),以及新加坡最大拆除服務供應商Beng Soon Machinery(01987),最高集資金額分別為13.05億、4.7億及1.75億元,規模均遠遜ESR及JS環球生活。

 

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