2019年10月17日
10月16日,周三。中美原則上達成首階段貿易協議,英國脫歐談判又話取得重大突破,貿易戰與硬脫歐兩大風險有化解或降溫之望,金價一度失守1480美元,老畢愛股寶潔(P&G)隔晚跌逾2%。自從一年前買入以來,寶潔甚少跌得咁「傷」,足證部分資金流出避險類股份,板塊輪動反映風險胃納改善。
戰友近日以中美貿易戰和香港局勢惡化乃當前兩大most-crowded thinkings為依歸,一手Long期指,一手Short Put恒指期權,逆向思維奏效頗有斬獲。如果脫歐真係搞得掂,那就連第三關都過埋,好倉應該仲有水位去。
有冇咁簡單?
老畢周二全程跟實脫歐談判進展,去到午夜時分,消息指歐盟與英國非常接近達成協議,趕得及於本周歐盟峰會上一錘定音,肥仔遜有「厚禮」帶返祖家,周末國會特別會議可以喺班朝野議員面前攞彩。齋睇新聞同英鎊反應,唔到你唔信,但老畢心裏很懷疑:有冇咁簡單?
在脫歐問題上,最急的其實是肥仔。閣下如果有留意英歐雙方談判風向,不難發現由始至終只有約翰遜自己在敲鑼打鼓,歐盟官員一味帶你遊花園,首席談判代表巴尼耶仲吹脹,對外講看到英國脫歐三個情境,一是達成協議,二是延遲脫歐,三是談判破裂。
阿媽係女人到想砸佢一件事,細心思之,第二和第三個情境對市場來說其實並無分別。英國那條《彭浩禮法案》(Benn Act)只有一個目的,就是在肥仔遜身上「封印」,令他無法強行帶領大不列顛硬脫歐。英國本周若不能與歐盟達成協議,首相必須依法於10月19日(周六)去信歐盟要求延期脫歐。
勿聽肥仔左一句Do or Die,右一句死在溝渠裏,在食言與面對法律制裁之間,我不相信肥仔會選擇「違法達義」。換句話說,談判破裂的結果就是延遲脫歐,市場影響屬中性偏好。英歐如能達成協議,從根本上解開脫歐死結,自然上上大吉,惟最想這件事發生的不是市場而是約翰遜。
你急佢唔急
肥仔首相若能快至本周與歐盟make a deal,萬聖節當天英國得以有序脫歐,於國於世都是大功。再者,英國有協議脫歐等於約翰遜毋須寫信「乞求」歐盟允許延期,免了「瘀爆」之憂,難怪他死纏爛打盡地一煲。
歐盟跟英國交手三年有多,深知不論什麼協議,上到國會總會胎死腹中,況且你急佢唔急,談判中一再讓步的自然是約翰遜。問題是,讓步太多難以贏取國會支持,讓步不足歐盟不收貨,最新消息果然話談判遇上阻滯,並非前一天吹得那麼樂觀,足證老畢懷疑有理。
從文翠珊與歐盟達成的原協議三度遭國會否決,可見英國的parliamentary arithmetics複雜得很。約翰遜月初提出的「四年雙邊境」脫歐方案,牽涉利益最大的北愛爾蘭民主統一黨(DUP)本來已點頭支持,但此計劃早被歐盟拒絕,肥仔首相為求對方接受,近日一再修改細節,結果順得哥情失嫂意,DUP對約翰遜的計劃已變為不支持。DUP對脫歐協議能否在英國國會通過影響重大,沒有該黨認可,恐怕過不了國會這關。
低低哋躀鋪
縱觀全局,即使英歐談判破裂,只要約翰遜願意低低哋躀鋪(其實唔到佢硬頸),寫封信要求歐盟再度容許延遲脫歐,英國在10月31日硬脫歐的風險便能化解於無形。歐盟對英國兩度要求延期皆無異議,第三、四、五次結果都係一樣,與批visa續期沒什麼不同。
DUP抵制約翰遜新方案消息傳出後,鎊滙非但全無反應,比周二仲硬淨。單睇呢樣,已知市場反映緊英國不會於月底硬脫歐,Brexit個波只會繼續往後踢,直至問題最終解決。
掉轉嚟諗,脫歐協議若真的在最後一刻達成,那就等於肥仔已說服DUP回心轉意,否則歐盟明知過唔到英國國會,達成協議又有何用?果真如此,Brexit化悲為喜,戰友好倉可望錦上添花。
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