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2019年10月14日

陳檬 「權」力遊戲

期指短期目標睇26600至26800點

新一輪中美貿談上周四展開,其後美國總統特朗普表示首日會談進展非常良好,加深市場對兩國能夠達成「部分協議」的憧憬,從而刺激期指於上周五出現急升。當天,期指全日高開高走,高開161點後,雖然開市初段曾略為回落至25929點,惟其後期指全日走勢向上,午後最多時更急升637點,高見26446點,最終期指仍能以近全日高位收市,急漲601點,收報26410點。

萬眾矚目的第十三輪中美貿談於上周五正式結束,會後美國總統特朗普於白宮表示已與中國達成了首階段貿易協議,而雙方將會以3個星期來草擬相關文本,當中或暗示兩國元首很可能將於下月中在智利舉行的亞太經合組織峰會中才再落實簽署,而下一階段的談判亦會隨簽署後立即展開。此外,特朗普亦指有關協議的內容充實,雙方已在滙率、金融服務、知識產權等方面達成共識,同時中方已承諾會向美方購買400億至500億美元農產品,美方亦會把原訂於下周向中國進口貨品額外增收的關稅取消,並認為兩國已非常接近結束貿易戰。另一方面,中方是次談判代表劉鶴隨後承認兩國於是次貿談中在許多領域上都取得實際進展,雙方皆正朝積極的方向邁進,未來將會繼續努力。

僅口頭承諾 驚喜欠奉

兩國於貿談中最後一如市場預期般能夠達成「部分協議」,雖然預期此舉應能有助緩和市場對相關情況的憂慮,不過若細心留意雙方於會後的言論中,美方除了未有落實是否取消中國為滙率操縱國外,連原訂於12月15日生效的另一個加徵關稅措施亦未有提及,更遑論會否撤銷之前已落實執行的關稅,因此或可反映是次的結果極其量只可算為合格,而談不上有任何驚喜;另一方面,兩國現階段仍只屬口頭承諾,距落實簽署仍有一段時間,而從近日特朗普的言論及內地官媒的文章當中仍反映兩國對此仍存有一定戒心,因此大家暫時仍不排除當中會否出現任何變數;再加上兩國避開了一些較為複雜的議題未有討論,如華為及近日公布其他內地科技企業的制裁及中方產業政策或政府補貼改革等,由於相關議題才是兩國之間一直以來分歧最大之所在,因此即使現階段雖能達成首階段的「部分協議」,惟預期兩國距達成最終「完整協議」之路仍很長,而當中仍將續存在很多不確定性;因此建議大家現階段對中美貿易戰未來發展仍不要太過樂觀,兩國未來於貿易戰上很大機會將續維持「邊打邊談」局面。

現時,預期港股短線走勢將會受中美兩國於貿易戰上達成「部分協議」的帶動下轉趨回穩,而是次反彈的幅度則仍需看本周初恒指的走勢,初步目標將會在26600點至26800之間的區間。此外,因本月其後時間仍有很多重要的事件將會發生,如《施政報告》、四中全會、美國議息及英國脫歐等,再加上本地事件的困擾持續,所以不排除港股此段時間期間走勢將會續呈波動。

確認上周四25507見底

技術方面,期指自上周四早市一度低見25507點後,至周五自低位已大幅抽升逾900點,除了於收市時仍能維持高水的情況外,更能成功上穿日前屢攻不破的26200點水平的阻力,因此可見期指短線技術走勢已見好轉。

現時於日線圖中,期指於上周四出現「破腳穿頭」的利好訊號後,於上周五期指更以大陽燭收市一舉升穿上周四的高位25830點、前高位26220點、保歷加通道中軸(即20天移動平均線)及多條主要移動平均線,同時各主要技術指標亦見有明顯好轉跡象,因而可確認期指短線已於上周四的低位25507點見底,短期後市有望能夠延續是次的升勢,向上初步阻力將在大概26600點至26800點之區間,而下一個重要阻力則在9月13日的高位27387點,除非期指其後也能成功正式向上突破該重要阻力位置,否則期指中線向淡的走勢將仍未變,而短線向下的初步支持則在前高位26220點。

至於策略,如已於上周五開市初段部署了一套即月價外800點的勒束式期權組合的話,可於今天開市時先把當中的Long Put平倉,而餘下的Long Call若穩陣起見亦可待期指升至26600點之上時平倉止賺,而Long Call所得的利潤在扣除Long Put所帶來的損失後應還有一定回報;而如若進取一點,有關Long Call則可續持有,初步目標將放於27000點左右,不過其後期指一旦出現衝高回落並以陰燭收市的話亦要先行平倉計數離場。

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