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2019年10月9日

邱古奇 股期出擊

華電福新估值低 股息率隨時5厘

港股假期後復市向好,恒指升72點,報25893點,投資者似乎對假期間的暴亂免疫,關注點都放在周四舉行的新一輪中美貿易談判。過去半個月恒指在25612點至26192點區間波動,預料升破或跌破區間後會有一段單邊市,屆時可以跟勢操作。

中美貿談是否取得成果仍是未知數,雖然早前雙方看似釋出善意,但在談判前夕,忽然傳出中方唔想簽訂廣泛性協議,美國總統特朗普則打出新疆牌同香港牌,加上本地示威衝突似無止境,對後市不宜過分樂觀。不過正如昨日所講,唔知係咪有人為因素,近期港股跌到咁上下就忽然挾倉急彈,造淡都要小心。

新能源股華電福新(00816)昨升2.8%,報1.43元。早前華能新能源(00958)獲母企提出私有化後,新能源股的價值開始為人注意,事實上新能源股沉寂了好一段長時間,估值普遍低殘。

華電福新亦係估值低廉,現價往績P⁄E只係5.3倍,股息率高達4.52厘。截至去年底,集團每股資產淨值2.855元,P⁄B低至0.486倍,折讓超過五成。

華電福新是一家綜合新能源企業,以風力發電佔最大比重,光伏次之,其餘還有水力和天然氣發電,也投資核電廠。集團去年收入183.3億元(人民幣.下同),按年增9%,純利22.68億元,增7.2%。

業績向好 增長加快

今年上半年增長加快,營業額97.81億元,按年增10.5%,純利17.84億元,升15.9%。期內集團總發電量2406.03萬兆瓦時,按年多10.6%。

由於上網電價調低,上半年集團風電經營利潤19.97億元,減11.2%;光伏則增8.4%至3.97億元。水電因今年水量充沛,盈利急飆609.6%至8.44億元。預期華電福新今年盈利增長可達15%至18%,P⁄E將降至4.6倍,而P⁄B料降至0.4倍左右。集團過去3年均增派股息,今年盈利持續增長,預期派息會相應提升,股息率隨時接近5厘。

 

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