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2019年9月24日

黃國英 英眼狙擊

貿易戰經常變卦 莫因失手亂章法

最近一年盡量不看財經報道,因為在低波幅年代,「急升暴跌」這些字眼經常被濫用,睇得多只會更加情緒化,被市況牽住走。

以上周五為例,美股中段曾經一度下跌,但指數幅度其實不夠1%,而且距離歷史最高位不夠2%,根本完全無特別,甚至可以說是跌得少。可是報道出來卻似是生關死劫,股災將至,難怪一般市民對股市失去興趣,感覺上每隔幾日,就要準備一次大爆煲,自然無謂以身犯險。

美股長期行慢牛,形態是「慢升急調整」,偶爾在新聞主導的情況下,出現急勁的調整,清洗高槓桿操作的短線投機者。大注追市的確是有危險,小注坐貨又不會有太特別的表現,所以要追求超額回報是相當之難。

筆者的打法,是遇上特殊的機會才會積極進攻,當然世界上沒有穩勝這一回事,值博的機會一樣可以輸。譬如上星期港股明顯受到富時羅素指數「換馬」所拖累,指數基金要沽貨騰出注碼增持A股,因此是相當值得趁低吸納的時機。可惜執行計劃之後,偏偏不幸遇上貿易戰節外生枝的消息,臨場應對的確有頗大壓力。

面對這樣的情況,主要是靠事前的規劃,包括工具選擇,以及因應注碼所設置止蝕位的距離,來控制風險及情緒。今次香港個股方面用高槓桿的末日Call,是會有全軍覆沒的風險,不過投入的注碼相對細,就不怕輸到失去預算。至於期指長倉,在風高浪急的情況下,唯有維持原有的止蝕位。

結果期指不幸陣亡,末日Call就保留住博有奇蹟。預留出錯空間,避免被市場雜音影響,是合理的做法,今次失手,但日後再遇上類似狀況,部署還是會一模一樣。事前根本無法預計中國代表團的變卦,而港股陰乾走勢的折磨程度,亦比預計中更甚,唯有接受是一時失手。不過,方法沒有問題的話,不宜被個別不快經驗所左右,否則以後只會全無章法。

豐盛金融資產管理董事

 

(編者按:黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售)

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