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2019年9月23日

陳檬 「權」力遊戲

期指5連陰走勢變差

上周五,期指高開49點後,雖然於早段升幅曾一度擴大至逾百點,高見26597點,惟之後卻再次掉頭回落,全日走勢更反覆向下;尾市時最多曾倒跌77點,低見26406點,最終期指以近全日低位收市,全日跌58點,收報26425點。

自貸款市場報價利率(LPR)改革後,內地人行於上周五(20日)進行第二次相關的報價。人行公布1年期的LPR為4.2%,較上月公布的4.25%略為下調0.05%,而5年期以上的LPR則維持於4.85%不變。雖然是次公布的1年期LPR終見下調,但相關幅度卻較輕,且未見任何驚喜,因而未能為中港股市帶來明顯的刺激作用。不過,若從是次LPR微調0.05%來看,反映相關措施將較傳統的減息更能為內地於貨幣政策上帶來更大彈性,因為人行之後可隨時根據當時經濟情況及預測,於貸款利率上進行更頻繁及更細的調節,以達致更針對性效果,故LPR機制長遠對中央政府於穩定及平衡經濟發展方面是有利的,惟大家卻要小心當中或可能會對內銀的息差帶來不利的影響。現時,預期內地政府未來短線將續以調整LPR來代替傳統減息作為維穩經濟的手段,至年底前人行應仍會逐步輕微下調LPR。

中美貿易戰近日局勢再見反覆,雖然美方於上周五中美副部長級貿易談判進行途中進一步宣布免除437項中國進口商品的關稅,而美國總統特朗普更表示與中方取得很大進展,本應反映兩國貿談續見朝正面的發展。

不過,隨後特朗普的顧問白邦瑞卻突然表示,若兩國未能於短期內達成協議,美國已準備好將中國進口商品的關稅提升至可達50至100%;同時,特朗普其後亦再反口,指不急於在下年大選前與中國達成貿易協議,並重申其希望尋求的是一份完整協議,而非一份臨時協議;再加上中方代表團突然取消原定於下周到訪美國農場的行程而提早回國;因而令市場又再憂慮兩國貿談進展或遇阻滯,所以大家之後要繼續多加留意相關事態的發展,特別是原定於10月初舉行的兩國下一輪高級別的貿談之相關消息。

現時,大家要密切留意中美貿戰局勢於上周末的變化對港股今天的表現帶來多大影響,而當中最為關鍵的是港股收市時會否失守26356點的重要支持,因能否穩守該支持對港股後市走勢將帶來重要的啟示。

26288至26360為短線關鍵

技術方面,繼上周三及四後,期指於上周五再一次衝高回落,最終再以倒跌收場,除了連跌五日外,於日線圖中更已連續錄得五支陰燭,反映期指短線走勢繼續轉差,於低位的反彈力度暫時仍見偏弱。

現時,期指於日線圖及小時圖中的技術走勢仍然偏淡,短線後市關鍵仍落於能否守穩於26288至26360點的多重支持區間(前浪頂頭肩底頸線支持、20天移動平均線及是次升浪回調黃金比率0.5),因期指本周於周線圖中以大陰燭收市跌穿了上周的低位,所以如期指短期內一旦正式向下失守該區間支持的話,便可確認是次由月初所開始的反彈走勢便告完結,其後將會再延續之前的中期跌勢,並再朝本年低位24804點,更或去年的低位24526點進發;相反,若期指短期能守穩該區間的話,預期期指其後應還有一輪升勢,目標將在276-27800點的區間,除非期指最終更能升穿及企穩其上,否則,期指將很可能於該區間附近便完成了是次整個反彈的走勢,其後最終仍無法避免需要重新延續之前的中期跌勢。

至於策略,持有的本月好倉暫時可續持有,如期指今日收市未能收於20小時平均線(現時為26532點)之上的話,便要先行考慮平倉止蝕。

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