2019年8月26日
眼見卡通人物小豬佩奇(Peppa Pig)大受歡迎,美國老牌玩具商孩之寶(Hasbro)見獵心起,上周五宣布收購小豬「主人」加拿大製作公司Entertainment One(eOne),連同承擔對方債務,交易總額逾33億英鎊(約423.7億港元),出價較eOne過去3個月加權平均價高35%,出手相當闊綽。
加強與荷里活合作
孩之寶擁有Nerf射擊玩具系列、《大富翁》(Monopoly)等王牌,把eOne收歸旗下,將承擔新債務,並須發行新股融資。投資者憂慮孩之寶財政負擔大增,或對押注「停一停,諗一諗」。但併購產生強大的協同效應,孩之寶將大幅削減成本,小豬佩奇不一定是負累。
況且身處兒童機不離手的年代,玩具商深知只要卡通人物在大小銀幕爆紅,將刺激玩具產品銷量,所以孩之寶全現金收購eOne,也屬明智之舉。自行政總裁戈德納(Brian Goldner)在2008年掌舵後,孩之寶與荷里活愈走愈近,不但跟大型電影公司合作,把旗下變形金剛(Transformers)等人氣產品搬上銀幕,還自行製作節目,推出GI Joe Renegades和My Little Pony︰Friendship is Magic等卡通系列,把自家經典系列義勇群英(GI Joe)及小馬寶莉(My Little Pony)動畫化。
eOne在英國上市,擁有小豬佩奇、PJ Masks等兒童偶像。一旦完成收購,孩之寶王牌大增,將進一步在大小銀幕大展拳腳,搶攻利潤豐厚的兒童娛樂市場,擴大全球市場。
串流平台鬥擸內容
小豬佩奇懂得生金蛋,去年為eOne帶來9020萬英鎊收入,在中國人氣急升,卡通收視率節節上升。Lex小組推算,扣除稅項及資本化開支,孩之寶將省下超過10億美元資產成本,遠高於支付的溢價7.47億美元,交易可謂除笨有精。
投資者毋須憂慮孩之寶買貴貨,反而應該擔心出現競爭者搶走獵物。迪士尼、蘋果及華納傳媒(WarnerMedia)計劃推出直接對客銷售(D2C)串流影視平台,跟Netflix及亞馬遜爭一日之長短,預料各大平台對原創節目需求加劇,對小豬佩奇虎視眈眈。收購消息一出,上周五eOne股票飆升至589.5便士,高於孩之寶出價每股560便士,意味投資者也認為對手快將加入爭奪戰,勢必推高股價。譯自THE LEX COLUMN
譯自:THE LEX COLUMN
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