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2019年8月26日

伊馬仕 信圖分析

「長線死亡交叉」對後市啓示

恒生指數上周五收報26179點,50天線與250天線差距收窄至109點,市場開始留意會否出現「長線(終極)死亡交叉」這「凶兆」。港版「長線死亡交叉」傳統上會使用50天與250天線組合,美股則會選50天與200天線,若採用「國際標準」,恒指上周四(22日)已發出「長線死亡交叉」訊號。然而,由於「長線死亡交叉」是個相對滯後的指標,一般是在指數(個股或商品價格)錄得相當跌幅後才出現──以今次恒指為例,上周四收市就較今年高位回落14%,意味後市已具反彈條件,且有不差值博率。

統計1970年至今近50年數據,恒指合共有29次「美式長線死亡交叉」(不包括今次),其後1日、5日、10日、20日、50日,以至出現「美式長線黃金交叉」時,恒指不但升多跌少,且期內變幅中位數都是正回報【圖】。從上周五(23日)恒指反彈0.5%來看,上述統計更已初步「應驗」!

最大跌幅達59%

中美貿易戰升溫會否令恒指50天線插穿250天線尚未可知,投資者其實也毋須等待,改用「美式長線死亡交叉」或許也能作出部署。當然,「死亡交叉」並非浪得虛名,上述29次出現後的最大跌幅達59.4%,因此必須按風險承受力設好止蝕位。

信報投資研究部

 

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