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2019年8月16日

THE LEX COLUMN

Viacom停滯不前 CBS適宜獨立

美國娛樂大亨薩姆納.雷德斯通(Sumner Redstone)在13年前把旗下娛樂王國一分為二,哥倫比亞廣播公司(CBS)及娛樂公司Viacom從此拆夥。該兩大企業應否重新合併一直爭拗不斷,甚至鬧出醜陋官司。

推動合併的家族繼承人莎麗(Shari Redstone)去年控告CBS時任行政總裁穆恩維斯(Les Moonves),不滿他向董事會發出「通牒」,威脅董事會否決雷德斯通家族的投票權,否則他將辭職。

合久必分,分久必合,CBS及Viacom周二宣布原則上達成合併協議,組成估值逾470億美元的ViacomCBS。雙方多年來的恩恩怨怨、分分離離可改編成黃金時段的倫理劇。

對Viacom來說,CBS重歸旗下好處多多。隨着影視串流平台冒起,觀眾出現「剪線潮」,紛紛取消訂閱有線電影服務,Viacom發展停滯不前,股價從2014年高位暴跌超過六成。

Viacom跟CBS「合體」有助扭轉乾坤,在洽商廣告銷售、有線電視費用及內容版權費方面更具籌碼。

CBS股東對重組卻感到不是味兒,誠然交易看似除笨有精,毋須支付溢價就可取得Viacom龐大的內容庫,獲得《職業特工隊》、《變形金剛》等派拉蒙影業(Paramount)大賣電影的特許經營權,增加吸客本錢,串流影視頻道計劃更加如虎添翼。

可是一旦完成合併,CBS將深深陷入傳統電視市場。而且雙方負債不輕,Viacom淨債務82億美元,CBS則欠債92億美元。

自分道揚鑣後,CBS發展較佳,推出真人騷《生還者》(Survivor)、美劇《囧男大爆炸》(The Big Bang Theory)等人氣節目,成為美國收視率最高的電視頻道之一。

Bernstein分析師認為CBS應該保持獨立,形容CBS從交易取得的益處恍如「在融化的冰塊挖取收穫」。

預計合併產生的協合效應,每年將削減成本5億美元。若果ViacomCBS落本投資於新內容,能省下的成本勢將大減。CBS希望業務不會倒退,新節目必須更具創意。

面對亞馬遜及Netflix等超級對手,ViacomCBS將處於下風,為了求存,必須大幅增加節目內容,以吸引消費者及有線電視運營商「落搭」。CBS和Viacom的穩定期早已結束,可是這次「重聚」未必能擦出預期的火花。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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