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2019年8月10日

黃楚淇 滙海縱橫

脫歐風險籠罩 鎊滙恐再探底

中美貿易緊張局勢升級。繼美國總統特朗普威脅9月1日起對更多中國輸美商品加徵關稅後,人民幣周一(5日)「破7」,創11年新低,美國指摘中國操縱滙率,為首次給中國貼上這一標籤,中方則宣布相關企業暫停新的美國農產品採購,美國推遲就允許美國企業與中國華為展開交易作出決定。市場擔心中美關係迅速惡化將給已經非常脆弱的全球經濟帶來更大壓力,日圓等傳統避險資產明顯受益,日圓一度升至7個月高位。

黃金ETF持倉續增

另外,特朗普再三抨擊聯儲局的寬鬆政策,與聯邦基金利率相關的期貨合約走勢顯示,市場消化了年底前還有2至3次減息的預期。愈來愈多央行推出力度超乎市場預期的寬鬆舉措,包括紐西蘭央行意外大幅減息0.5厘,甚至警告可能推出「終極武器」負利率,此一劇烈的立場轉變衝擊紐元重挫至3年半低點;印度央行下調利率0.35厘,泰國2015年以來首次減息,菲律賓央行亦減0.25厘。澳洲央行雖然維持利率不變,但其季度聲明稱央行政策委員會已做好準備,在必要時再次放鬆政策。

世界黃金協會(WGC)最新發布數據顯示,全球黃金ETF總持倉規模按月上升2%,至2600噸,為2013年3月以來最高;在不確定性和全球央行貨幣政策轉向寬鬆影響下,5月中旬開始的積極流入的趨勢在7月得以延續。

圍繞中美貿易戰的不明朗因素,以及全球央行在經濟放緩憂慮下採取的一系列舉措給金價帶來支撐。金價觸及6年高位1510美元水平,按周上漲逾4%,今年以來更累飆16%以上。

技術圖表所見,自本周初金價從1400美元關口大幅抽升,升速顯著加快,MACD升破訊號線,平均線並正順序向上散開,形成一單邊上升的訊號,故中期金價仍見走高傾向。倘若以自2011年高位1921美元起始的累計跌幅計算,61.8%的反彈幅度為1587美元。較近阻力預料為1510美元,如果下周初仍未破位,須慎防短線有回吐壓力;較大阻力料為1520及1538美元。至於支持位則預估在1480及1470美元。

英鎊走勢仍然承壓。英國《金融時報》報道,新任首相約翰遜的未具名高級助手透露,如果議員們以不信任投票推翻約翰遜的政府,他將在英國脫歐後數天內,提前舉行大選。約翰遜曾表示,他將讓英國在10月31日脫歐,即使這意味着無協議退出歐盟。

縱然近日有多宗事件衝擊滙市,惟英鎊兌美元走勢在此期間卻顯得異常平淡,近兩周基本上於1.21美元窄幅徘徊,一方面市場人士正消化無協議脫歐的可能性,另一邊廂,美元受壓也限制了英鎊進一步的下跌空間。

技術圖表所見,英鎊兌美元經過近日窄幅盤整後,基本上已消化了RSI及隨機指數的技術超賣,估計若未能扳回1.225阻力,則有機會再現重新探底趨勢,支持位先看至1.20及1.18美元,較大阻力預估在25天線1.2345。

美元兌104.56日圓關鍵

美元兌日圓走勢方面,由於RSI及隨機指數已回落,預料仍存下跌壓力,當前目標預估為105日圓;關鍵支持則參考去年3月低位104.56,較大支持估計在102水平。上方較近阻力在107,關鍵位為在109日圓,因自6月後均未能穩企此區之上,故若可重新踏上此區上方,才可望美元兌日圓有回穩機會,延伸目標可看至110至112。另外,倘若以自4月起的累計跌幅計算,38.2%的反彈水平為108.14日圓,擴展至50%及61.8%則為108.95及109.76。

美元兌加元方面,滙價在上月曾多番測試1.30關口,結果未有下破,滙價則持續回升,本周三升見1.3345的一個多月高位,但由於RSI及隨機指數正自超買區域回落,預料美元兌加元短線有回跌傾向。以最近一輪升幅計算,回調38.2%為1.3219,50%及61.8%的幅度則分別看至1.318及1.3142。關鍵支持仍然要留意1.30關口,阻力位預估在1.335及1.343水平。

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