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2019年8月10日

Anson Sir 型格理財

成也工具敗也工具

投資工具有簡單有複雜,通常愈簡單愈難有高回報,所有人也懂得買而且搶買一段時間後的高回報投資多是高風險,錢從來是流到願意冒風險及花時間去找出機會的人手上(當然還要講運氣)。有錢人不代表一定能在下次賺錢,因為興家的那第一桶金可能是有運才能賺到。能否掌握下次機會還看我們所有的選擇多不多,多一點投資工具能夠幫助我們掌握更多機會,例如近來跌市有買淡倉的隨時可以令戶口在恒指急跌3000點的情況下賺10%,如果你只會做好倉便只會博反彈或等下一次的理想牛市,但投資是「唔熟唔食」的遊戲,如果你不熟悉一項工具便亂出手,隨時賺到失心瘋後倒輸,或一開始已經蝕錢,除了需要付出精神時間去了解及實戰運用新工具,投資工具對精神的影響有時會無形的摧毀整個組合。

期權有時能夠幫助組合對沖或在有限風險下達到相同回報,單純長倉期權(或是買窩輪)相當看重時間值、引伸波幅及目標價位,就算你買對方向但剛才的三樣玩得不夠好,期權金也可以停滯不前,甚至倒跌,因此變相花更多心神去達到原意的小本博大。

買錯方向神仙難救

你要在分析一隻股票的內在因素之餘花多數倍精神去持續管理,所以絕對是以時間換金錢的工具,與買收息股的以金錢賺長線現金流及省回時間完全不同,但凡涉及衍生工具,沒有具備一定程度的技術分析功力及在應對不同可能性的投機系統,很難會賺得長久,因為你要做的是在限定時間內比別人更能掌握時機,以及付出相應的膽量及運氣,就算你是長倉期指打算月月續期,但偏愛等到大市升到確認才入貨,隨時摸3萬點頂位長期蝕錢,有如當年買「I kill you later」的人一樣,忘記了衍生工具的關鍵是要掌握時機,絕對無懶人的生存空間。

當你想有把握地賺到更多而不只靠運氣,便需要比別人付出更多精神,愈複雜的投資工具愈需要花精神去監察,若你花不起這個精神、想要慢活人生,便不要妒忌某些人賺錢賺得更快或怨天怨地,他們背後或許付出了許多你看不到的努力,而且值不值得也是當事人才知道,因為當你花了許多時間在工具上,便少了時間去做真正的投資分析,到最後熟悉工具買錯方向,反而比起單純的買股票或債券更易輸錢。定時抽離,看看自己是否已經消耗過度,從而衡量是否要縮減範圍以達至更佳效果,當然前提是你先要有點過度消耗,令到自己的能力有所成長後再回復至自己能夠把握到的範圍,就像做運動時不可永遠處於舒適區一樣。

另一方面,衍生工具產生的短線效果有時也是雜訊,你可能買中一隻好股票但短線有輕微調整,可是衍生工具可以擴大效果超過數十倍,短線下跌的衝擊過大可能會改變你的長線觀點,例如單日跌3%可以令到衍生價格跌50%,有些人接受不了太大變幅便認為世界末日,把雜訊當成訊號,心理上錯把這隻股票當做垃圾股,連本來想大本入貨的計劃也放棄了,這在炒股老手身上也會出現。解決重點是資金分布,內心要一早把一份細額的資金撥為可接受極高波幅的份額,把精神上的影響減低,並在內心事先模擬出最壞情況以及相應對策,以及不如預期時要停一停休息一下,回復狀態後才再思考重要的布局,相信能一定程度上減低精神衝擊。

投資前要了解市場上的變數,並以工具去應對相應變數,增加投資工具應該是為了縮小範圍而不是增加複雜性,當然一開始是要花多一點努力,但你熟悉了之後便能變為減少你的精神消耗及不安,例如長倉期權的可以在市況博反彈時以小博大輸光也不影響自己,又例如買期指可以短線跟上大市回報但又不需怕付出買股票時的多種稅項及收費,並在市況明確時改為正股,若你對投資市場了解得夠深,並知道自己所需,使用工具時便能有更正確的出發點,從而把投資工具變為幫助自己的好幫手,而非煩死你的損友。

〈衍生工具玩成癮 長線投資恐失魂〉之二.全文完

 

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