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2019年8月9日

THE LEX COLUMN

《紐時》標題出事 累母企股價插水

美國《紐約時報》依賴讀者捧場,但最近遭到讀者「柴台」。

事源美國在一天內發生兩宗大型槍擊案,一向力撐民主黨的《紐時》周二以「特朗普呼籲以團結對抗種族主義」為頭版標題,惹起部分訂戶不滿。他們批評美國總統特朗普一再發表種族歧視言論,《紐時》未有在標題大力鞭撻對方。《紐時》最終漏夜更改標題補鑊,加印第二版時改為「打擊仇恨而非槍械」。

《紐時》母公司紐約時報公司(New York Times Company)致力轉型為數碼媒體巨頭,為此砸下重本投資,並獲得投資者支持,過去兩年股價飆升一倍。但標題出事打擊信心,拖累周三股價曾挫超過一成。

紐約時報公司周三公布第二季業績,整體收入4.363億美元,按年升5.2%,直接生產成本上漲超過一倍。不過,公司希望股東把焦點放在數碼版訂戶,目前訂戶數目攀升至近400萬,按年增加三分之一,惟同期數碼版訂戶收入僅升14%。雖然數碼廣告收入5800萬美元,按年漲13.7%,但收入仍然偏低。最令股東驚嚇的是,公司承認預計第三季廣告收入將大幅下滑。

近年傳統傳媒業不景氣,眾多知名媒體不堪廣告收入微薄,最終不得不停刊。《紐時》等重量級報章勝在有數碼版訂戶收入幫補,但必須落本宣傳以招攬新讀者。為免遭到淘汰,大型報章必須揼本留客之餘,也可利用招牌搵錢,例如舉辦商業活動,增加賺錢渠道,藉此分攤固定成本。

目前《紐時》數碼版及印刷版付款訂戶合共470萬,希望到2025年整體訂戶衝破1000萬,目標仍算合理。

然而,基礎業務的賺錢能力可能較預期更加悲悽,目前公司估值相當於除息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)逾20倍,身價偏高,看來投資者對《紐時》的捧場程度猶勝讀者。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES

 

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